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私募积极看多消极做多十二五规划相关机会最被看好

2010年10月11日 01:17中国证券报－中证网【大中小】【打印】共有评论0条

□壹私募网研究中心

经历了一季度的震荡行情和二季度的单边下跌后，在三季度终于出现了年内较大幅度的反弹行情，那么，在四季度的收官之战即将来临之际，阳光私募对市场的看法如何？采取的攻略又如何？

壹私募网研究中心对国内55家主流阳光私募进行了问卷调查，调查结果却有些出人意料。对四季度行情看好的私募为数众多，对于市场的机会和风险预期也基本一致。但是，各家私募对于四季度的仓位控制却普遍较低，呈现出积极看多，“消极”做多的景象。

六成私募看多四季度行情

在接受调查的55家阳光私募中，有33家私募看多四季度行情，占比60%；13家看平，占比24%；而看空的私募仅有9家，占比16%。

接受调研的各家私募对于四季度行情总体比较乐观，他们看法比较一致的是，经济企稳的迹象正在增加，并开始出现经济软着陆的预期。而市场也逐渐走出了二次探底的担忧，通过缓慢的震荡来筑底。

上海鼎锋资产认为，四季度市场走势比较乐观，大盘整体不一定有太多的机会，2700点的突破也具有不确定性，但是个股机会依然会较多，市场在震荡攀升中蕴含机会。

凯石投资也表达了类似的观点，他们谨慎乐观地看待四季度的行情，“周期类”似通缩，“消费类”似通胀。结构虽有背离，却未有系统性风险。而且对于经济不悲观的预期，也使得周期行业上有顶、新兴产业下有底，这将贯穿四季度全程。

过半私募仓位五成以下

然而，私募在积极看多四季度行情的同时，却并未显现出积极做多的迹象，尤其在仓位控制上非常谨慎，这与积极看多行情的预期比较纠结。

调查显示，55家私募中，四季度的预计持仓在三成以下的有3家，三到五成的有28家，五到七成的有22家，只有2家私募明确表示仓位会在七成以上。综合来看，在五成和五成以下仓位的私募竟然占到了51%。

接受壹私募网研究中心采访的各家私募，在形容市场的时候，出现频率最高的词是“局部”、“结构性”和“脉冲式”。这显示出私募看好四季度行情，但对于行情的判断更多是不具备持续性的阶段投资机会。

展博投资认为，经济转型并非一蹴而就，资产价格估值中枢普遍、持续上升的格局不会出现，市场仍会呈现脉冲式波动。指数点位运行在2200点-3000点之间是大概率事件。在此预期下，展博投资的仓位不会太重。

而今年以来业绩排名进入前10位的瑞天价值成长认为，四季度是一个比较敏感的时期，在诸多政策层面的影响下，预计大盘将维持横盘震荡走势，“仓位的控制对于保证基金收益尤其重要。”

十二五规划相关机会最被看好

对于在四季度里，市场的主要机会和存在的风险预期上，55家阳光私募观点表现出惊人的一致，尤其对待即将出台的十二五规划，私募全部看好也相当期待，而且都或多或少地做了布局。

龙赢富泽认为，四季度市场主要的机会是对“十二五”规划的进一步确认有助于结构性的投资机会。9月阳光私募排名第5的新海天投资表示，“十二五”规划将指明未来几年中国经济的发展方向，将是中国经济未来较长时间里的核心内容，受到政策推动的新兴产业、消费升级以及产业升级中的并购重组等将是长期的投资机会。而京富融源提前布局了新能源、新材料等“十二五”规划的受益板块。

当政策层面成为主导私募投资的主旋律时，阳光私募看好的板块排行也就一目了然了。其中大消费、新兴产业、军工和装备制造等板块赫然排名前列。