高盛业绩的虚实

人们不禁会想：高盛(Goldman Sachs)终于掌握了公共关系的黑色艺术。上周，该公司以区区5.5亿美元，就美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)提起的一桩欺诈诉讼达成了和解，其后，该公司周二明智地发布了疲弱的第二季度业绩。薪酬有所下降，股票回购也销声匿迹。然而，尽管这种时机选择颇有助益，高盛的业绩还是反映出：在当前情况下，投资银行家获得成功的难度明显加大。

由于客户变得谨慎，各个领域的交易活动都有所收敛，高盛当季净收入较去年同期下降36%。所有业务的收入都出现了同比下降，股票交易业务表现得尤其糟糕：根据巴克莱资本(Barclays Capital)的计算，收入仅为2.35亿美元，是至少2003年以来最糟糕的季度数字。由于客户在5月份市场震荡时押注波动会加大，高盛著名的风险管理者无法以足够快的速度进行对冲交易。

诚然，一旦金融监管和欧洲银行压力测试造成的不确定性逐渐消散，目前这段期还有可能被视为一个波谷。业绩下降早在意料之中，摩根大通(JPMorgan)上周也发布了类似的投资银行业绩。高盛2.75美元的每股收益——不包括证交会诉讼和解以及与英国银行家税收相关的6亿美元支出——实际上低于市场普遍预期，这很大程度上是由于非薪酬相关费用的上升。

但该行对投机的兴趣也再次减弱，日风险值从一季度时的1.61亿美元降至1.36亿美元。而第三季度的开局也较为淡静。私底下，银行家们担心今年下半年无法实现收入目标。鉴于高盛和同行们在情况不明朗的时候仍在招募，捍卫高额利润和奖金将很快成为昔日的问题。 (英国金融时报)

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