研报：科技股王者归来(荐股)(4)

2010年06月08日 13:59
来源：中国证券网

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招商证券：从光电和传感两个领域挖掘电子板块投资机会(荐股)

从光电和传感两个领域挖掘投资机会。只有持续的高增长才能化解高估值，而目前高估值有政策引导的因素。当前明确受到政策偏斜的领域有：物联网、3G、半导体照明(LED)、光纤传输网等。光电子和传感器在这些领域都有很大的应用前景，我们推荐的相应组合是：华工科技、水晶光电、莱宝高科。

继续推荐受益行业景气持续向好的优质公司。二三季度行业景气持续向好问题不大，在这个过程中，优质的相关上市公司收益肯定很明显。基于这个逻辑，我们继续推荐：生益科技、大族激光、广州国光、通富微电、漫步者。(招商证券)

国金证券：—季报超预期继续推动元器件个股股价上行

无需过度看空半导体行业，行业景气依然保持向上，特别是 2010 年Q1 半导体景气超预期，而2010 年Q2 景气依然不差。因此，我们再次重申行业长周期繁荣下的中国科技股投资机会。

无需过多悲观，数据已经充分体现了景气向上的趋势。更重要的是2010 年没有了09 年上半年的订单骤降，却拥有了内需市场的提振 2011 年更有美国经济复苏带来的外需订单提振。因此，2010 年比2009 年好，2011 年比2010 年更好，是可预见。

2010 年Q1 不会是2010 年半导体景气高点，旺季效应将推动2010 年Q3/Q4景气继续上行，我们认为2010 年Q3/Q4 半导体景气将更好。无需担心订单的大幅波动，在超额库存依然保持较低水平状况下，除非2010 年下半年经济出现大波动，这显然不太可能。

我们再次建议投资者重新审视半导体的估值水平。大部分公司业绩超预期将导致这些企业实际估值依然偏低。更重要的是，半导体企业成长性将由2010 年开始逐季体现，目前估值水平依然未反映这种情况。

行业景气复苏超预期导致企业订单超预期，这直接导致企业收入增长与盈利能力回复超预期更重要的是，各大企业都在进行技术创新，这些技术创新不仅带来收入增量，更直接提升企业综合盈利水平。

本周，我们将广州国光加入推荐组合，继续推荐广州国光、华微电子、法拉电子与莱宝高科。

广州国光：出口订单快速反弹、所收购品牌企业经营快速改善与聚合物锂电池业务顺利开展都构成广州国光未来业绩超预期的重要因素，成为我们推荐的主要理由，并给予19.50 元目标价位。

华微电子：IGBT 国产化是国家发展节能产业战略的内在需求，是维护中国高铁、智能电网国际领先技术水平的重要条件，是中国家电变频化发展的重要基础，具有鲜明的“紧迫性”。高铁IGBT 国产化已经开始，明年家电领域IGBT国产化也将出现。建议战略投资IGBT 行业。

法拉电子：竞争对手退出传统市场加速了订单向法拉电子转移，这直接导致了法拉电子基本面加速好转。而新能源战略今年将步入收获期，这构成了法拉电子的长期投资价值。

莱宝高科：如果看好电子书市场发展，就应该重点投资莱宝高科。在彩色电子纸制造技术，我们认为莱宝高科有能力在合适的时机实现量产，成为公司未来新的增长点。

我们需要关注股指期货推出后对小盘股股价的压力。(国金证券研究所)

中金公司：受益于智能电网的个股排序

国家电网公司的坚强智能电网规划仍未最终定稿，要想精确预测投资规划的数据是不容易的。我们在这篇报告中希望搭建一个分析框架，去探讨1)电网公司应该投多少钱，才能确保2020年底全面建成一个智能型的电网；2)这些钱在各种设备的投资分布是怎么样才最合理；3)具备什么特征的上市公司才能受益于智能电网的盛宴。

中国智能电网将于2011年进入全面建设期，二次设备是重中之重。从驱动因素出发寻找受益产品。多维度挑选智能电网个股。我们从二次设备占比、进入壁垒、电网建设迫切程度、电网认可程度以及新业务对原业务的冲击等五个维度给上市公司打分并排序。前五名受益于智能电网的个股依次是荣信股份、理工监测、比亚迪、思源电气和国电南瑞。推荐荣信股份和思源电气。(中金公司研究部)