凤凰独家采访律师:证监会在光大事件中有失职嫌疑
威诺律师对凤凰网表示:\n\n一,光大案处罚是否准确?\n 光大证券出现错单后,不仅没有及时澄清,相反在外界质疑中,仍表示一切正常。这一虚假言行,对市场产生严重误导。这也导致市场产生了严重误判。因此,处罚光大证券,必须处罚其虚假陈述。证监会拿内幕交易作为处罚,似乎本末倒置。建议证监会追究光大证券虚假陈述的责任。\n二,在监管部门知情的情况下,内幕交易要大幅度从轻处理。\n 除常规的内幕交易外,很多内幕交易行为边界模糊。即使是专业人士也不能准确界定。因此,在内幕交易认定中,证监会作为监管机构的意见,非常重要。在光大证券案中,如果在交易执行前,监管部门的人员在场并知情,对交易没有表明违法的情况下,行为人没有主观过错,或者过错较小。处罚时应该从轻。\n
刘国华表示根据法律法规,证监会以内幕交易定性“8-16”事件、处罚相关责任人是公平的。
1、证监会监管缺失,是否有失察嫌疑
在“8-16”事件后,有从事量化投资的私募基金人士表示国内在程序化交易监管上几乎是一片空白,基础的账户管理也没被有效设置,监管层在市场基础制度建设、风险监管上面时候有失察、失职的嫌疑?
实际上,不仅仅是程序化交易监管上,我国目前在证券市场上的诸多领域,投资者保护等问题上,存在大量的法律空白。这不仅仅是证监会方面的问题,立法、司法、行政均有大量工作要去做,不管实际效果如何,至少要先做到有法可依。我觉得在市场基础制度建设、风险监管等问题上,可以多借鉴国外成熟发达证券市场的经验。
2、证件会监管不到位,是否有失职嫌疑
证监会为何不提示光大证券先进行信息披露、消除市场恐慌?从交易所、上海证监局到证件会的监管是否到位,是否有失职嫌疑?
光大证券作为一个专业的证券投资公司、上市公司,在错单交易发生后,无须他方提示,即需先进行信息披露、消除市场恐慌。
关于杨剑波所述的上海证监局、上交所、中金所在知情的情况下未阻止光大进行对冲交易,需看相关证据再做判断。
3、证监会处罚是否公平、公正
证监会明知光大证券要进行对冲交易、且在对冲发生后才将此类信息认定为内幕信息,并禁止在该信息公告前进行对冲的。证监会以内幕交易定性“8-16”事件、处罚相关责任人是否公平?
我认为根据法律法规,证监会以内幕交易定性“8-16”事件、处罚相关责任人是公平的。
4、错单交易是否属于内幕交易?
光大证券在因错单交易导致T+1日要清偿72亿资金导致下午进行对冲交易。这种自己为获取流动性进行的补救交易行为(卖股票、开空单、卖ETF)是否属于内幕交易?是正常的市场行为还是操纵市场,法律如何定性内幕交易?
从全球来看,错单交易信息都不属于内幕信息,且他指出在做出反向操作前已向上海证监局和上证所汇报,中金所并知晓其下午的卖空操作,并与其保持紧密的电话联系。杨剑波也承认,错单事件确实源于光大证券非常明显的风控和内控漏洞,无论是机构和个人都需要深刻反省。他称,事发后,部门按照公司既有规定所做的对冲交易,本身为行业惯例,并无内幕交易的主观故意,未有私利、私心。
前面的错单光大证券可以为自己找各种借口,但后面接着进行的所谓的对冲交易,光大证券无任何信息披露,普通投资者完全不知情。为何是做出反向操作前向上海证监局和上证所汇报,而不是向广大投资者披露?上海证监局和上证所能完全代替光大证券发布信息披露公告吗?杨剑波也承认,错单事件确实源于光大证券非常明显的风控和内控漏洞,光大证券将因为自身错单的损失完全转嫁给其他投资者,这样还是无私利?无私心?
根据《证券法》第八项关于内幕信息的规定:“国务院证券监督管理机构认定的对证券交易价格有显著影响的其他重要信息。”,我认为这么大额的错单交易属于内幕信息。
5、证监会是否违反行政处罚法?
中国证监会在有充足时间告知错单交易信息为内幕信息的情况下并未告知,反而在事后认定对冲交易为内幕信息交易并予以处罚,中国证监会的此种行为是否违反了《行政处罚法》的规定,是否可以理解为监管机关毫无诚信与权威可言,在支持光大证券进行对冲后,翻过脸又扮演了监管机构的身份对光大证券进行了处罚。从法律的角度看,这也是一种有悖于信赖保护原则的做法。
我认为证监会适用《证券法》、《期货交易管理条例》处罚光大证券及相关责任人员并无不当,没有违反《行政处罚法》。
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