发改委：京津冀发展规划应该会按期出台概念股

2014年04月23日 23:58
来源：证券时报网

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发改委今日就启动“十三五”规划编制工作举行新闻发布会。在被问及京津冀发展规划的进展时，发改委发展规划司司长徐林表示，京津冀的规划是地区司做。据了解，他们目前正在和京津冀的三地政府和国务院其他部门一起完善规划文本，经过一定的程序之后，应该会按期出台。

首开股份（600376）：已进军廊坊，将长期受益于京津冀一体化

研究机构：安信证券时间：2014-03-14

推盘因素致销售回落：首开股份公告2014年1至2月实现签约面积16.5万平方米，同比下降21.8%，签约金额20.9亿元，同比下降42%。此外，其参股合作项目实现签约面积1.32万平方米，实现签约金额1.54亿元。销售回落主要受推盘量影响，预计未来将回升。

去年全年，公司实现签约面积140.9万平方米，同比增4.4%，签约金额185.8亿元，同比增4.4%。

已进军廊坊，将长期受益于京津冀一体化：公司在北京项目储备超过550万平方米，占其土地储备的30%。此外，公司在环北京周边仍有部分土地储备，我们认为公司未来将受益于京津冀一体化的发展。

在京津冀一体化的推进下，廊坊将是参与京津资源分配的主力，其本身已经开始被动承接京津的产业转移及人口外溢，与北京相接，实现“1小时城市圈”缺的或许只是一条地铁。一体化交通体系建成后，北京、天津的产业及人口转移将从目前的被动转变为主动，廊坊迎来历史性机遇。公司在廊坊拟建国风悦都项目，规划建筑面积43万平，目前正处在前期工作。

投资建议：首次给予“买A-A”评级：公司是北京市龙头开发企业，我们预计其可能在京津冀一体化中取得大发展。此外，公司发布了定增预案，发行价不低于5.93元，数量不超过6.75亿股，其中首开集团承诺认购数量不低于总数的10%。发行募集资金不超过40亿，用于北京、太远和苏州项目。目前股价大幅低于增发底价。

我们预计公司2013-2015年每股收益分别为0.91、1.21和1.50元，对应的净利润增速为26%、34%和24%。我们给予6个月目标价6.05元，相当于2014年5X市盈率，“买入-A”评级。

风险提示：金融体系去杠杆、经济增速下滑超预期，再融资受阻。