5大券商周二看好6板块50股

食品饮料：下半年机会看主题投资 荐7股

行业估值。从估值方面看，上周末食品饮料行业PE估值(TTM)19.1倍，估值水平相比上上周有小幅提升，相对A股估值溢价水平在1.58倍。细分行业来看，白酒行业无论是静态估值水平还是动态估值水平都是最低的，白酒、肉制品、乳制品和葡萄酒行业2014年估值水平在25倍以下。

行业重要新闻和公司公告。1)山西汾酒半年报：净利润下降63%；2)沱牌舍得半年报：净利润下降63%；3)海天味业半年报：净利润增长27%；5)伊利股份对外投资：新西兰4.7万吨配方奶粉项目追加投资1.15亿元；6)洋河股份：微分子酒上市，投放团购渠道。

投资策略。在上周投资策略中我们强调不应该对即将到来的消费旺季有过多的预期。下半年从行业基本面看，有确定性的只有乳制品行业成本下降的主线，目前原料价格只是从高点回落，预计四季度下降的速度将加快，行业盈利水平也将加速提升。

我们认为下半年食品饮料行业将开启主题投资阶段：公司体制改革、行业内并购和跨行业整合将是三条主线，另一条暗线是主业在其他领域的公司通过并购进入食品饮料或者保健食品行业。目前已经停牌拟重大资产重组的公司有：百润股份、贝因美、天润乳业、得利斯，待公司复牌整合方案明确，投资机会将会显现。

下周重点推荐公司：酒鬼酒、古井贡酒、洋河股份、伊利股份、双塔食品、南方食品、汤臣倍健。东兴证券