机构推荐：重点布局十大热点板块

2014年09月30日 14:25
来源：证券时报网

限产带来的边际效应大,对煤价影响将超预期。在煤企亏损面已达到70%的背景下,政府利用行政手段救市意图明显,近期发改委发布新的《煤炭经营监管办法》,国家发展改革委、国家能源局、国家煤矿安监局联合印发了《关于遏制煤矿超能力生产规范企业生产行为的通知》,要求全国煤矿企业签订《煤矿按照登记公布生产能力组织生产的承诺书》,并通过新闻网站向社会公开。证明了供给侧的政策扰动变量正在发酵,行业将出现主动去库存,最终导致煤价提前见底。我们判断行业供需将进入短期平衡期,国内煤价将企稳,预计10月份开始煤价将出现全面反弹,基

建筑材料行业:水泥玻璃价格小幅上涨,继续看好结构性机会

水泥行业:9月22日至9月26日,全国水泥平均价格环比上涨2元/吨,涨幅0.6%,华东地区上涨7元/吨(上海+30,杭州+20),西南地区上涨4元/吨(重庆+15),其他区价格均持平;9月22日至9月26日,全国水泥平均库存环比持平,中南地区上涨1%(广州+5%,云浮+5%,玉林+3%),其他地区无变化;9月22日至9月26日,秦皇岛中转地煤炭价格均持平,华北地区环比上涨3元/吨,其他各地区煤炭价格持平。

玻璃行业:9月22日至9月26日,全国均价上涨0.40元/重箱,主要城市涨跌幅[-0.45,+0.85]元/重箱,其中广州-0.45元/重箱,秦皇岛+0.65元/重箱,北京+0.60元/重箱,上海+0.75元/重箱,济南+0.85元/重箱;9月26日存货3114万重箱,环比减少17万重箱,同比上年增加14.7%;9月26日总产线333条,同比增加25条,环比不变。

其他建材行业:工业萘、HDPE、美废、软泡聚醚、纯MDI价格下跌,聚合MDI价格上涨。

维持行业“持有”评级

上周水泥价格小幅上涨,旺季弱复苏;维持我们前期的判断,预计4季度,一方面经过1-8月份价格持续下跌且已处于较低位臵,在年内最大旺季来临之际,企业乘势涨价的诉求强烈,另一方面,剔除淡旺季因素,在地产投资回暖之前,预计行业整体需求仍将维持较弱的态势;综合来看,4季度水泥价格会上涨,但是涨幅可能不大;而且目前有一点确定的是,无论今年涨价幅度多大,下半年华东地区企业的吨毛利都很难超越去年同期水平,企业盈利增速将呈回落趋势;考虑到基本面弹性不大,我们仍维持行业整体“持有”评级,建议关注基本面在底部的冀东水泥和金隅股份。

上周玻璃价格旺季继续小幅上涨,经过前期持续大幅下跌后,趁旺季来临,近期玻璃价格反弹明显;往后预期,房地产投资增速仍存在下行压力,需求端仍将疲弱;有一个积极的信号就是3季度以来,企业开始主动加速停产,不过停产带来的供给收缩效应还需时日。

虽然目前缺乏行业性机会,但并不妨碍存在机构性机会;预期今年下半年到明年上半年,我们维持看好方兴科技、长海股份、建研集团和东方雨虹。

宏观经济继续下行,新投产能超预期。（广发证券）