机构推荐：重点布局十大热点板块

2014年09月30日 14:25
来源：证券时报网

限产带来的边际效应大,对煤价影响将超预期。在煤企亏损面已达到70%的背景下,政府利用行政手段救市意图明显,近期发改委发布新的《煤炭经营监管办法》,国家发展改革委、国家能源局、国家煤矿安监局联合印发了《关于遏制煤矿超能力生产规范企业生产行为的通知》,要求全国煤矿企业签订《煤矿按照登记公布生产能力组织生产的承诺书》,并通过新闻网站向社会公开。证明了供给侧的政策扰动变量正在发酵,行业将出现主动去库存,最终导致煤价提前见底。我们判断行业供需将进入短期平衡期,国内煤价将企稳,预计10月份开始煤价将出现全面反弹,基

石油化工行业研究周报:看好煤炭清洁利用、油服及新能源汽车相关

周组合:中海油服(全球竞争力越来越大、估值优势)、三友化工(珠海银隆新能源汽车推广快速复制)、科达洁能(煤炭清洁利用)、红太阳。

上周回顾:上周大盘微跌0.78%,我们组合0.81%。上周三友化工上涨3.48%,9月以来上涨28.91%,对组合贡献很大。

行业投资策略:1、上周*ST仪化与江钻股份先后复牌,连续涨停。仪征化纤被中国石化石油工程借壳。上周周报我们简单描述了借壳过程及未来两年的盈利备考,折合2014、2015年EPS0.16、0.23元,相比中海油服而言,估值明显偏高。我们对其担心的不在于油价、不在于EPS,而在于中石化公司国内外陆地上竞争力超不过中石油、海洋又不如中海油服。目前维系高估值的主要两个原因:一个投资预期提升,中石化页岩气开展最快最有效果,石油反腐订单回流,有利于仪征化纤;二是毛利率存上提预期。综合而言,我们认为2015年后公司业务增长的逻辑不完善,这个位置不建议参与。如果单纯关注页岩气,我们建议关注江钻股份,目前重庆涪陵主要由江汉油田来实际运作,江钻更易受宠。同时,我们推荐中海油服,被低估的油服龙头;宝莫股份,模式占优,我们看好其未来发展。

2、国务院正式批复《关于国家应对气候变化规划(2014-2020年)》。到2020年,实现单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%、非化石能源占一次能源消费的比重达到15%左右、森林面积和蓄积量分别比2005年增加4000万公顷和13亿立方米的目标,低碳试点示范取得显著进展。我们认为,在CDM06-07年大火了一阵后,之后遇冷,目前最实际的是煤炭减少排放及采用新能源汽车。

在煤炭清洁高效利用方面,我们认为煤科院(天地科技兄弟单位)、科达洁能可重点关注。

对新能源汽车,我们看好三友化工,参股的珠海银隆新能源公交车市场快速复制并实现盈利;看好康盛股份,参见家电组报告,兄弟公司联腾动力近期研发出全球最轻电动车用电机,功率密度为10.4千瓦/公斤,超过国内现有领先水平3千瓦/公斤,国际领先);看好多氟多,六氟磷酸锂见底、预期15年底供需转变。（国金证券）