从高盛报告提炼投资策略：5月抛股离场一年之后再入市

2015年05月18日 04:26
来源：凤凰国际iMarkets

高盛集团日前在其所有公开发布的调查报告中指出：“高盛的资产管理业务部门、自营交易部门以及投资业务部门可能会做出一些同投资建议相互矛盾的投资决定。”

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【高盛观点】

高盛集团日前在其所有公开发布的调查报告中指出：“高盛的资产管理业务部门、自营交易部门以及投资业务部门可能会做出一些同投资建议相互矛盾的投资决定”。

事实上在近几个月来，高盛集团首席股本策略师大卫-科斯汀(David Kostin)对于股市投资的前景并不看好。在他最新的投资报告中，大卫-科斯汀公开警告称：“到今年中期，标普500大盘将冲至2150点，然而在9月美联储加息之后美股将出现疲软。”受大卫-科斯汀上述言论的影响，高盛集团今年内对标普500的预期值调整为2100点，而未来12个月标普500的预期值为2125点。

有观点指出，从大卫-科斯汀的话中所提炼出来的投资策略便是——在5月抛股离场，一年之后再回来。

高盛集团日前在给买方客户的调查报告中指出：“在过去50年时间里，股息发放占据了标普500股市所有回报形式中的80%以上。过去25年中，这一比例降至45%；而过去10年中，其进一步降至35%。不过自2009年全球金融危机逐渐平息以来，股息发放占据标准普尔500指数整体回报的比例超过80%，而与此同时标普500指数的市盈率从10.1x上升至17.3x。未来十年之内，高盛预计美股整体回报之中约有46%将由股息发放所构成，这一比例同过去25年内的比例基本保持一致。

标准普尔500股票当前市盈率中值为18.2x，这样的表现对于未来市盈率进一步上升的通道进行了限制。投资者期待通过买进股票将现金归还给股东，因此高盛预计在2015年内标普500指数企业或将通过股息发放和股票回购向投资者返还1万亿美元，其中现金股息发放总额将达到4000亿美元，较2014年的水平增长7%，股票回购总额达到6000亿美元，较上一年增长18%。标普500股票的股息收益率按年计为1.9%，略低于美国十年期国债2.2%的收益率。