李意坚：股市可能再下跌400点

弘业期货有限公司高级分析师李意坚

凤凰网财经讯 在巨大的通胀压力面前，加息被频频提及。如果考虑经济增长的不确定性因素，加息可能性在降低；如果考虑一季度和二季度经济数据，加息却基本具备了条件，央行在是否采用加息政策上，面临着两难选择。

如果加息，对股市影响如何？投资者又将如何操作呢？

李意坚对凤凰网财经表示，他觉得现在加息之后有可能产生的对GDP的打压，以及不加息通胀的进一步加剧，是决策层目前的两难选择。但最终加息应还是会到来，在年初时，李意坚预期加息应会在6月末或7月初。

首先，加息还是应该的，但怎么加还的确是一个问题。因为如果对称加息，则热钱在人民币升值的预期以及加息的影响下，涌入量可能会加剧，同时也有可能会国内的楼市、股市以及以股指期货为主要目标的期货市场产生冲击。但采取不对称加息，比如只提升或较大幅提升贷款利率，那么对于对抗通胀，则起不到正面作用，甚至会起到反作用。

因为高成本的贷款对于生态环境本已较差的民营资来来说，等于加重负担，这必然会打压实体经济投资的积极性。如果只提升或较大幅提升存款利率，就会对银行的盈利情况产生较大影响，同时对热钱的吸引力将会更加明显。

但总的来说，李意坚认为，适当幅加息还是必要的，同时还应该结合其它的回收流动性的方法，当然不仅限于发行央票和增加存款准备金率，更多的可以考虑多部门之间协调，制定一些相关政策。比如今年实行的购二套房首付比例提高，以及相应的利率提升，就是相对而言，锁定流动性的有效方法。其锁定流动性的意义远大于对房价的打压作用。

如果我国一旦开始加息，那么就意味着加息周期的开始，对股市来讲，应会是一个较大的利空，但这种利空基本上也已体现在走势当中了。

当然未来一段时间股市继续下跌是高概率的，从目前的点位，再下跌400点的空间完全存在。同时对国际商品市场也会是一个冲击，因为目前商品在欧债危机的影响下，已经出现明显弱势，如果我国加息，对于商品市场来讲，有可能出现较极端的情况，即全球商品价格二次探底。但具体情况还是视加息的幅度和密集程度，今年央行应会不止一次加息。

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