汇丰银行：加息之后 关注2011年新增信贷目标

凤凰网财经讯 中国人民银行决定，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

在加息之槌落定之后，市场的猜测重点转向了另一个关键的货币政策参数——2011年的新增贷款目标。

汇丰银行的孙瑜(Steven Sun)预测，该数字将于本周中央经济工作会议期间浮出水面，很可能会大幅低于今年7.5万亿元人民币(合1.3万亿美元)的新增贷款目标。孙瑜在周二的一份报告中表示，该决定对中国经济及企业利润前景至关重要。他写道：

“1万亿的变动意味着，摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China)的每股盈利将出现12%的变动，该指数本身的变动幅度也与此类似(前提是其它所有因素都保持不变)。市场目前猜测，新增信贷额度可能会低至6万亿元人民币，也可能高达7万亿元人民币。”

“中国的经济增长严重依赖新增贷款。企业利润也历来受新增贷款推动并与之密切相关，这不足为奇。”

孙瑜的图表显示，即便是6万亿元人民币的目标，也较危机前的平均水平有大幅提高，这说明接下来要流入整个经济的信贷有多么的庞大。难怪人们如此担忧通胀。鉴于政府正在压制房地产市场以控制房价，流动性必将在其它行业“浮出水面”。

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