李海虹：股指期货与商品期货存在较大不同

凤凰网财经讯 股指期货的脚步渐行渐近。3月24日，海通期货北京营业部总经理李海虹海通期货培训部总经理刘征宇做客凤凰网，探讨股指期货上市及其影响。以下为专访实录：

凤凰网：之前因为中国已经有商品期货了，但是股指期货大家可以说是千呼万唤始出来，因为股指期货是以股市为标的的，大家关注股指期货，主要是股指对股市的影响，首先想谈一下，股指期货跟商品期货有哪些不同，它主要标的于股市，对投资者造成什么样的影响？

李海虹(海通期货北京营业部总经理)：首先先跟大家讲一下股指期货的一些特点，我觉得引入特点以后，可能再跟投资者讲股指期货和商品期货的区别可能更好一点。有几个和股票不太一样的特点，第一个它是保证金交易的，保证金交易有一个杠杆效益。它是双向交易，不是像股票以前是单向交易，双向交易，还有一个是它的资金是每日无负债结算的，最后一个交割是需要现金交割的，有比较大的特点，这个是跟股票是不一样的。

要说到股指期货和商品期货的不同，肯定更多的不同了，有这么几个方面。首先，就是说股指期货面对的群体和商品期货面对的群体不一样，以往商品期货面对的群体，机构里面主要是以和商品期货有关的现货企业做套期保值为目的的这些机构客户，投资者也是对期货关注的自然人这样的客户，但是到股指期货上市了以后，它可能面对的群体不一样，首先是证券公司、基金、公募、私募，包括以后的保险基金，这样都有可能会进来，这是首先第一个，客户群体不一样。

第二个跟商品期货不一样。它对价格的影响是不一样的，你比如说以前商品期货可能影响更多的就是这个产品本身成本，加工利润、库存，然后再加上它的市场对未来商品价格的预期，来影响这个商品期货的价格，但是股指期货就是不一样了，它主要影响就是现货的沪深300股票，主要是这个，这第二个不一样。

第三个不一样，就是说刚才我也提到的，它的交割制度是不一样的，商品期货的交割，大家一听交割，商品期货到交割的时候，作为商品期货的客户，你要不就是买来了仓单，就是买了现货，你要作为供应商来说，就卖出了自己的货物，你必须要有实物进行买卖的，但是股指期货是不用的。股指期货就是说你只要现金交割就可以了，现金交割是什么概念？其实就是说你可以不用平仓，只要你的仓位到了那天，你不平的话，自然以交割结算价就给你平仓了，这可能也是比较大的不同，我觉得是这样，看看刘总这边还有没有补充。

刘征宇：刚才李总把大部分都讲了，但是有一个，就是说商品期货交易的标的和股指期货交易的标的，有一个非常大的不同。商品期货交易的的都是你看的见的东西，而股指期货交易的是一个金融指标，是一个指标，所以它实际上是一个看不见的东西，这也恰恰就是说整个中国的期货市场从此进入金融衍生品市场，也就是以这个为标志，也就是说交易的品种，已经从实物资产，转向的金融指数这一类的。

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