郭晓艳：股指期货合约安排可以提高套保效率

中国国际期货北京金融街营业部金融事业部经理 郭晓艳(图片来源：凤凰网财经)

凤凰网财经讯 股指期货渐行渐近，投资者对股指期货的关注也日渐升温。3月26日，股指期货实务操作与风险管控论坛在京举行，论坛的主题是探讨股指期货新规则、股指期货风险管理与内控制度、股指期货投资策略及操作以及宏观经济。凤凰网财经独家全程直播此次论坛。

在此次论坛上，中国国际期货北京金融街营业部金融事业部经理郭晓艳介绍了股指期货的相关交易规则与基础知识，她表示股指期货合约安排可以提高套保效率。

以下为郭晓艳的演讲实录。

从现在开始，市场上所有4个合约就是IF1004、IF1005、IF1006、IF1009，这就是交易代码。IF1004，就是2010年4月到期的合约。比如4月份已经到期了，我们的合约就变成了1005、1006、1009、1012，季月就是3、6、9、12。

这样的安排时间长短方面，既可以提高套期保值的效率，此外也能防止期货与现货市场长期的偏离，有利于价格的回归，也保证了股指期货上市初期的活跃性，这是合约月份的确定。

交易时间，现在我给大家点出的，大家应该可以想象得到，这是正常股票交易的时间。

接下来出现的就是股指期货的交易时间。大家从图上看到，股指期货比正常股票交易时间提前15分钟，比收盘晚15分钟，有利于大家在收盘之后对套利的，或者是套期保值决策的选取。因此，它是在比股市15分钟开盘，比股市推迟15分钟收盘，这也是刚刚讲到的为什么是这样的选择。

最后交易日，这需要大家注意，上午和平常的交易日都一样，但是下午交易时间是在3：00收盘，与股票的收盘时间是完全相同的，这也是考虑到价格最后的回归作用，因此是在我们最后的交易日的时候，与我们的股票是同一时间收盘的。

涨跌停板制度，如果是非最后交易日，涨跌停板在上一交易日结算价的正负10%。

季月合约上市首日涨跌停板为挂牌基准价的正负20%。

最后的交易日，就是上一交易日结算价的正负20%，考虑到正负交易日比较大，很多和约最后接受现金交易的环节，也是防止价格剧烈的波动，同时要维护市场的稳定。

最后交易日也是合约到7月份第三个星期五，如果正常是第三个周五，正好赶上我们的节假日，或者是因为产生一些不可抗力的因素，以下一交易日为最后交易日。

不选择到期月份的最后一个交易日为避免期货市场的“到期日效应”与现货市场的“换月效应”重叠。

交割方式采取现金交割的方式，以指数作为标底，它是一个非常抽象的，因此采用现金交割比较快捷。

另一方面考虑到，很多人不愿意用一揽子的股票进行交易，目的主要是在于套期保值、套利、投资。

以上给大家介绍的就是股指期货相关基础方面的知识。

最后我以孙子兵法当中一句话作为我们的结束语，“知己知彼，百战不殆，不知己而知彼，一胜一负，不知彼，不知己，每战必殆”。希望大家理解这句话的含义，希望大家在今后的股指市场中赚取自己的第一桶金，成为股指期货的赢家，谢谢大家。

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