2010年05月21日 23:41凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

凤凰网财经讯 5月21日，第一份股指期货合约IF1005到期顺利交割，市场主力平稳切换到6月合约。被业界认为是期现套利最佳工具的上证180ETF指数基金热度未减，继续成为主力合约投资者期现套利的最佳配置工具。

当日，IF1005合约收于2749点，成交量为3765手，持仓量则减至0手，这意味5月合约顺利交割。6月合约则在成交量和持仓量上双双持续放大至3.07万手和1.33万手。当日上证180ETF交投再次活跃，成交量达到8.61亿手，成交金额达到5.01亿元。

统计数据显示，自4月16日IF1005上市以来，上证180ETF成交量达到147.82亿手，成交金额高达92.55亿元。上海交易所的公开数据显示，截止5月20日，自4月16日股指期货上市以来，上证180ETF净申购为21.03亿份。这在同类产品中表现抢眼。

业内专家认为，从股指期货上市以来的情况看，上证180ETF交投和申赎情况与期现套利机会之间的正相关关系越来越明显，上证180ETF作为期现套利最佳工具继续得到投资者认可。

上证180ETF同期成交量放大

自4月16日股指期货第一个合约IF1005上市之后，期现基差引发套利活跃，伴随股指期货多空博弈上证180ETF交投也出现活跃。据统计，4月16日之后的半月间，其成交量达到34.23亿手，成交金额为23.31亿元。而4月份此前的上半月中，180ETF的成交量和成交金额分别只有10.27亿手和7.45亿元。环比上升明显。

到了5月份，随着IF1005逼近交割日，多空双方买卖活跃，180ETF的成交量和成交金额再次同步放大，截止5月17日，当月成交量达79.70亿手，成交金额更是放大至49.18亿元，仅5月11日当天的成交量就达到14.65亿手。

招商证券对目前上市的9只 ETF，于股指期货上市前一个月的日均成交量和股指期货上市后一个月的日均成交量做了对比，发现作为现货替代主要标的的上证180ETF 和深证100ETF成交量有明显放大，分别增长了4.3倍和1.8 倍，远大于其他ETF 成交量的增长。上证180ETF作为期现套利最佳工具得到了投资者的认可。

上海证券交易所的公开数据显示，同期上证180ETF的申赎同样活跃。统计显示，2010年4月16日至5月20日之间，180ETF净申购21.03亿份，5月份以来(截止20日)的净申购为20.73亿份，5月18日至5月20之间净申购8.16亿份。

套利者再进场 180ETF作用将进一步被发掘

5月合约交割日之前，主力移仓已经迅速展开。5月18日，IF1006合约加冕主力合约头衔，当日成交量和持仓量分别达到26.16万手和1.14万手，远高于IF1005合约的4万手成交量和1924手持仓量。5月19日，6月合约扩至34.05万手，5月合约的成交量降至万手左右，为1.49万手，同时6月合约持仓量升至1.28万手，5月合约则缩至1159手。此后连续两个交易日，IF1006完全确立了主力合约地位。

5月20日，5月合约的持仓量降至千手以下，为642手，成交量萎缩至7125手，下降到万手以内。6月合约持仓量增长至14774手。

相对应的是，作为期现套利配置工具的主要ETF成交量同期也持续放大，业内人士称这些配置工具持续得到包括机构投资者在内的套利主力青睐。统计显示，上证180ETF指数基金5月18日之后的三个交易日中，成交量为25.08亿手，成交金额达到14.82亿元。

基金业内金融工程人士5月21日表示，从近两天的市场行为来看，原本持仓IF1005的投资者集中展期。在没有重大分红消息的前提下，将五月期货与指数的基差拉为负值，说明市场展期相当没有技巧。这种市场行为可能使得以后期现套利者更为集中的在交割日附近做买回平仓。IF1006合约截止5月20日增仓量达到25%。前期持有观望态度有期现套利意向的投资者会逐步入场，未来180ETF的作用会被进一步发掘。

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