2009年10月29日 09:55东方早报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

东方早报记者 肖莉

从2007年开始，趋势投资者们的投资风格越来越得到市场的认同。而在经历一轮A股牛、熊市后，2009年以来业绩排名靠前的仍以趋势投资者居多，早报记者选取3位今年业绩排名靠前的基金经理的三季报，看看他们在三季度中在做什么，而在四季度中又在谋算什么。

华夏大盘精选王亚伟：最看好医药行业

在三季报中，华夏大盘精选基金经理王亚伟对其基金运作进行了表述：在三季度，股市出现较大幅度的振荡，虽然宏观经济仍处于稳步回升过程中，但由于适度宽松的货币政策在操作重点、力度和节奏方面都面临“微调”，投资者对经济回升的持续性产生疑问，担心经济出现二次探底。而在创业板推出、新股高市盈率发行以及金融、地产类公司计划进行较大规模的再融资，加剧了市场资金面的压力，导致股市冲高回落，趋势投资者的操作在一定程度上放大了调整的波动性。伴随指数的调整，行业板块及风格变化明显，前期表现突出的周期类股票出现较深调整，而防御性的医药、食品、商业股开始活跃。因此，在运作华夏大盘时，选择了在调整中提高了股票仓位，并且大幅增加了医药行业的配置。

而对于四季度将采取什么投资策略，王亚伟认为，“市场经过前三季度的调整，股市整体风险在一定程度上得到释放。下一阶段，结构调整仍将继续，创业板推出初期能否平稳运行将对市场信心产生一定的影响。应此在操作基金时将着眼于为明年的投资布局，发掘受益于经济持续复苏、估值合理的品种。”

兴业社会责任傅鹏博：紧盯资源、能源、地产

兴业社会责任基金经理傅鹏博在其三季报中对其三季度的基金运行也做了简单总结，他提到，“在三季度重配了医药、金融服务等防御性板块，因此8月大跌对其所管理的基金基金净值影响较小。在进攻性品种上，则选择了复苏和通胀两大主题。在通胀主题中，更多是关注了业绩好、估值低的煤炭股。在复苏主题中，则主要关注化工、电子等中游行业。

在整个三季度，傅鹏博表示其操作心态还是比较积极。尤其是在正确把握防御和进攻风格的基础上，成功参与了一些主题性的投资机会，并择机兑现了一部分涨幅较大的股票浮盈。

对于接下来如何操作，傅鹏博也有自己的判断，他认为，“三季度出现的这一轮调整打破了指数连续上涨的趋势，但没有调整出充足的估值空间。”另外他还指出，“9月份银行信贷超过5100亿元，年内信贷接近10万亿元应无大碍,流动性充裕的情况将维持较长一段时间。在此期间，资本品价格将会得到较强的支撑，与此相关的社会固定资产投资增长预计也可以持续。从简单供需的角度看，资源、能源、地产三条主线的前景最为明朗。”

华商盛世成长梁永强：寻找业绩复苏的企业

华商盛世成长基金经理梁永强在三季报中也回顾了其三季度的操作情况并做了分析，“在第三季度，A股市场发生了大幅度波动。而面对市场的调整，对基金仓位比例和结构做出了一定修正，降低了整体组合的波动率。但总体上看，我们对调整的幅度估计不足，组合中也依然保留了相当比例的高风险品种，导致在市场下跌中也蒙受了不少损失，导致基金净值跌幅较大。”

而对于后市，他认为，“市场分歧依旧较大，我们则依然保持乐观的看法，依据主要是两点：1.宏观经济整体转好越来越明朗，未来几个月的宏观数据可能将持续走好；2.虽然有货款规模紧缩的担忧，但流动性依然充足，尤其是2010年一季度贷款的再度放量，将给市场再次注入活力。”

另外，他特别指出，“从具体结构来说，经过8月份的调整，投资者已经趋于冷静，未来仅仅依赖板块轮动取得超额收益的难度加大，而真正在复苏中业绩取得良好增长的企业将获得追捧，自下而上选股的优势开始显现。我们将加大个股研究的力度，相对弱化单纯的行业配置趋向，争取在最后一个季度做好收官之作。”

调查

基金2009年三季报小调查

1.三季度指数基金集体受伤，您将如何操作：
		逢低建仓指数基金
		逢低定投指数基金
		赎回，换其他品种
		不确定，姑且观望

2.三季度基金普遍减仓换股，您如何看后市：
		看涨，把握冬播时机
		看淡，四季度无行情
		不确定，短期暂观望

3.您如何评价您所持基金前三季的业绩表现：
		非常满意，总体收获颇丰
		跑赢大盘，只要有赚就好
		不满意，踏错节拍选错基
		不幸被套，不知何去何从
		选好基，不在意短期起伏

4.您认为基金仓位是否真实反映其后市观点：
		能，仓位已说明一切
		数据滞后，只是参考
		不能，基金后知后觉
		不确定，跟着感觉走

相关专题：

基金2009年第三季度报告

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