基金超配金融资源 布局来年

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本周A股市场放量回升，上证综指连涨五天，创近三个多月以来的最大周涨幅，再度收复3100点关口。截至本周五，上证综指收市报3164.04点，全周上涨5.61%；深证成指收市报12987.20点，全周上涨5.61%。同时指数的上涨也得到成交量的积极配合，本周两市日均成交2766亿元，较上周2094亿元的水平激增逾三成

积极行业政策和经济数据提振了市场做多信心，国内10月份PMI指数等经济指标表现亮丽，刺激本周股市热点纷呈。同时，外围股市重拾升势也打消了投资者的忧虑；尽管当前A股市场已连续数个交易日上涨，面临一定得获利抛盘压力，但市场环境的改善将有望支撑大盘延续升势。

沪深基金指数本周强劲反弹，双双收复4500点关口，创近四个月来最大周涨幅，表现强于大盘，两市封闭式基金近乎全线上扬。沪基指本周开盘于4239.30点，收盘于4567.65点，上涨245.86点或5.69%；深基指开盘于4192.92点，收盘于4505.78点，上涨243.70点或5.72%。两市基金全周的成交金额为245.06亿元，较上周萎缩一成。

基金继续一致看好后市

本周基金延续三季报披露的投资策略的一致性，在对未来宏观经济的判断上基本保持一致。短期来看，市场经过近段时间的震荡整理，其调整的幅度基本到位了，同时十月份的相关宏观经济指标也持续性改善及海外市场的走强将支撑A股市场的反弹。长期来看，实体经济逐步向好成为大家一致预期，但需要考虑到通胀压力和政策退出对市场影响。主要是取决于市场对政策退出预期的消化过程，乐观的看就是等到政策退出之时，市场是否已经对此有了充分的消化。因此，对通胀预期的布局和经济恢复带来企业业绩的超预期增长仍然是基金投资策略的主线。

华商基金就表示要紧跟经济发展的趋势。中银基金也表示其投资的主线之一就是有通胀预期的金融地产类个股(尤其是保险和地产)和上游资源品(煤炭、有色)。而持有类似观点的还有南方、国联安、益民、天冶等。但是长信基金安昀表示通胀压力并不可怕，认为以目前来看通胀上涨的动力不在。

尽管围绕经济恢复为中心的投资策略得到一致认可，但对低碳类、概念股类的热度仍不减，投资策略的灵活性与市场热点紧贴。大成基金认为年内低碳经济仍有巨大投资潜力。明星基金经理王亚伟对海南旅游岛感念的追捧和对重组题材的持续性关注。

另外，国泰基金的暴涨过后创业板已无投资价值，海富通基金的资本市场将紧盯全球货币政策等具体的投资策略也在市场引起投资者关注。

从行业配置上来看，一是消费角度来看，在我国中等收入群体人数的快速增加，家电、汽车、乳品、医药等行业的前景向好。二是在资源利用效率调整方面，我们关注低碳行业。三是从通胀角度来看，地产、保险、银行、资源等相关行业都会获得基金的超配。

总的来看，中游制造业和下游消费服务业金融、建材、机械、汽车、家电、食品、零售和医药受到基金的普遍青睐，同时出口复苏、低碳、重组等主题性机会仍然是基金所重点关注的。

制造业

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