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罗伟广：持股半年周期的中线波段之王

2009年12月27日 21:13投资者报【大中小】【打印】共有评论0条

《投资者报》记者谭志娟

谦虚，实在，善于思考，这是罗伟广给《投资者报》记者留下的最大印象。

说起今年表现最出色的私募基金产品，就不能不提广东新价值投资有限公司投资总监罗伟广管理的新价值2期。截至12月11日，该产品的年收益率高达182.4%，在所有今年以前成立的私募产品中排名第一。

12月22日下午，《投资者报》记者对罗伟广进行了专访。对于2009年取得的业绩，他只是笑着说：“今年是我超水平发挥的一年，我运气比较好。”

“暴利拐点法”

罗伟广波段投资的能力，是其取胜的原因之一。不过，罗伟广却表示，自己做波段的水平在同行业里属于中等，“做小波段主要看技术水平，这方面我做得不太好；而大波段则看宏观面，这方面我做得还可以。”

今年市场震荡比较强烈，出现了几个明显的波段，那么罗伟广是如何操作的呢？

“在底部1700点与高点3478点这两个点位时，我波段操作得比较好。”罗伟广介绍说，“在1700点时，我大量买入；而在3478点时，我将重仓股减至五成，最低时减至三成，有些产品几乎空仓。”

罗伟广告诉记者，在4月份前，他的重仓股基本上都是小盘股；在4~6月份，他推出了一个“傻瓜投资组合”——银行和地产股。9月份，他又买入了民生银行与万科A等股票，并在10月份被市场炒得比较热时果断撤出。与此同时，他加仓了在7～8月份调研过的3G、新能源等行业的股票，“这些个股对我10月与11月的净值贡献很大。”

他的投资逻辑看起来并不复杂。“在市场从底部刚起来、很犹豫的时候，选择一些被低估的好股票，可以取得超额收益。”这就是他的“暴利拐点法”理论。

据罗伟广介绍，“暴利拐点法”比较适合用在行业选择上，尤其是在某个行业景气度往上拐时买入。“我的投资风格是喜欢潜伏，在整个周期向好前夕，我会潜伏进去，不过我并不在乎股票是在一周还是一个月涨起来。”

他对自己今年的误判也并不讳言。在8月份大盘跌至3000点时，他曾陆续加仓，在跌至2800点时已经拥有很高的仓位，为此在2800点跌至2600点时损失不小。在11月份大盘位于3300点时，判断也出现失误。“我判断是小调整， 3300点不是顶部，但是12月22日已经跌破3100点了。”罗伟广说。

估值是投资核心

“估值是首要因素，时机选择和热点选择等具体问题对阶段性收益的决定作用可能比选股更大。”

这是罗伟广多年投资获得的经验。他从1995年开始做投资，2000年进入大型券商操盘，这期间形成了自己的方法。他通过实战证明该方法的成功概率比较高，“我在熊市中也能赚钱，在2005年~2007年的牛市中更赚钱。”

他介绍说，首先是看估值，在估值基础上找到处在底部的股票，然后再结合波段、热点与技术图形高抛低吸，在持股周期上定位为半年左右的中线波段投资。

他同时表示这种方法也有一个缺点：“它回避不了大的系统性风险，尤其是整个估值系统崩盘时。”

此外，新价值公司崇尚价值投资，重视调研。“调研是结合市场进行的。在市场比较低迷时，我们调研多一些；而在市场较热时，大多公司都不会被低估，我们大多在看盘交易。”罗伟广说。

看不懂市场看研报

虽然事业稳步发展，但罗伟广并不认为私募基金是一份好工作。“你看我们几个基金经理虽然精神还可以，但都是干瘦的身材，脂肪都贡献给工作和产品净值了。做一个长期成功的基金经理，心理上的劳累和高强度工作的劳累两个门槛都要过，确实不是一份轻松的工作。”

在经历了多次牛熊转换之后，罗伟广的心态越来越平和。他表示，目前的投资压力并不大，压力在公开业绩与个股上。“有时会干扰我的操作与判断，到现在我还没有完全适应这些压力。不过这不至于让我精神崩溃，因为我知道市场有规律。虽然我不知道市场明天会怎么样，但我知道它将来一段时间会怎么样。”