富国基金：调结构将成为2010年政策主旋律

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今年经济保八已经没有悬念，而2010年经济整体好于今年也是预期之内的事情，也就是说无需再“保八”，那么，2010年政策具体实施的基调可能定位为“调结构”。具体如下：

1) 货币供应量开始收紧。目前15 年来最快速的货币供给速度将逐渐回落。具体如收紧信贷门槛、公开市场回收流动性、定向央票、窗口指导等。

2) 限制商业银行信贷额度，如重申资本充足率要求等。2010年全年新增信贷可能不会超过8万亿。

3) 国退民进，将政府投资的力度逐渐减弱，鼓励民间投资接棒，目前为房地产。

4) 支持国内消费。增加居民收入在国民收入分配中的比重，增加社会保障，降低消费障碍，提升消费在经济中的比重。

5) 对房地产市场可能会适度收紧。

6) 人民币汇率相对美元将出现振荡上行，但升值幅度年率应不会超过5%。

7) 股市和债市的供给将保持较快速度。可能加快IPO发行以及公司债融资。

(富国基金 杨贵宾)

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