2009年12月23日 00:0021世纪经济报道【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

本报记者 曹元 深圳报道

12月22日，72.45点的下跌让沪指距离3000点关口只有一步之遥。而从12月8日起的接连下跌则让之前一致预期的“跨年度行情”事实上中断。

此时，已经有私募喊出“转市了”。如深圳大蓝筹投资董事长肖雄文称：“本轮救市刺激下的牛市已经结束。”而北京私募人士花荣也表示，下跌过程中缩量，以及热点消失表明市场趋势已经形成。

但今年阳光私募的排头兵多认为，牛市根基仍在。景良投资的投资经理廖黎辉、新价值投资的罗伟广、睿信投资董事长李振宁等操盘的阳光私募产品今年回报率均超过了公募基金的最好水平，但他们认为明年1月份市场会重拾反弹。

牛市终结？

肖雄文表示，新兴市场集体“滑滑梯”在于美元指数的反弹，流动性从新兴市场开始撤离。

从12月1日起，美元指数结束底部震荡，开始反弹，截至12月21日，收于78.034点涨幅4.45%。肖认为，美元指数从2001年的121点下跌以来，已经下跌了8年多，已经具备了反转的时空条件。汇率是一个相对数，占美元指数最大权重的欧元区经济在全球金融危机中受到的冲击比美国更大，所以美元指数上行是有基本面支持的。

从内部短期资金供求来看，私募看空后市的理由还有信贷资金流出、再融资等。肖雄文认为，今年信贷规模已是天量，今后无以复加；IPO融资和再融资需求巨大，全流通后，大盘股也难有作为。供求关系开始失衡，赚钱效应正在消失，资金将流出股市。

花荣则指出，120日线在近几个月中一直形成对沪市股指的支撑，前面已经有了四次。12月22日是第五次，因而有一些机构还幻想着120日线能够再次对大盘形成托力，为维护新股发行，指标股也给了多方一些信心。但120日线一旦告破，或者指标的护盘资金短缺，或者新利空出现，多杀多的局面将可能形成。

短期调整

但更多的私募认为，目前的调整比较正常，明年1月市场将再次反弹。根据私募排排网在12月上旬抽样调查的40家私募投资机构显示，看涨的私募管理人增至67.5%。表示会重仓操作的有77.5%。

景良投资投资经理廖黎辉认为，当前的调整原因是银行对贷款的回收造成部分资金撤离，但是明年一季度，贷款将会释放，在中国经济向好的情况下，没有理由认为牛市已经到了。

2009年私募冠军罗伟广对明年的市场也是看好的。他认为人民币升值，外围流动性流入继续、内部资金面宽松，储蓄继续搬家造成明年A股流动性宽裕。在政策转向前，他预计大盘渴望超过4000点。“很可能是在明年2季度。”他说。

睿信投资董事长李振宁则看到大盘股的机会。他认为，从去年11月份开始的牛市行情是一个纠错行情，即是市场对经济发展判断失误的纠错。他说，目前的纠错只在中小市值个股间进行，而大盘股纠错并未完成，没理由说市场还会继续犯错。他认为，目前的调整是对小盘股涨的过快的反应，大盘股纠错的机会将会在明年到来。

调查

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