天治基金：房产业将在小幅回落后进入震荡盘整期

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12月30日，上海市住房保障房屋管理局等五部门制定《关于本市贯彻国务院常务会议精神进一步促进房地产市场健康发展的实施意见》(以下简称“沪四条”)，从税收信贷政策调整、加大普通商品住房供应、加快推进住房保障、加强市场监管等四方面采取措施对房地产市场进行调控。

“沪四条”是12月14日国务院会议精神的延续和落实，政策方面没有太多超预期的内容，但进一步表明了上海市政府对楼市的态度。同时，这些措施提高了二手房交易成本，更加严格了二套房的认定标准，对实际的购房行为也将产生一些实质性影响。

短期看，上海楼市不可避免要进入一段调整期。购房需求在年底前集中释放后将有所回落，购房者观望气氛有所提高，开发商无法看清后市也将推迟开盘计划，这些都将导致未来一段时期销售成交的下滑。

但从中期看，宽货币政策背景下低利率环境依旧，通货膨胀仍有可能不断走高，开发商资金充裕且调整速度明显快于08年，这些都决定了房地产行业不会出现大幅调整。预计未来半年房地产行业在小幅回落后将进入震荡盘整期。(天治核心成长、天治趋势精选基金经理 吴涛)

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