2010年03月27日 00:4121世纪经济报道【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

黄祎妮 上海报道

相比之下，招商系基金在抱团而战上，战绩颇为尴尬。

其先是起大早赶晚集，虽然重兵屯驻浙江医药(600216.SH)，但却因为建仓时机失误，错失了这一牛股；而后，在凌钢股份(600231.SH)上，更是仓促之间接盘华夏系，至今深陷其中，不得不自吞苦果。

接盘凌钢股份？

力挺凌钢股份的机构力量，在2009年四季度悄然之间完成洗牌。

凌钢股份2009年年报显示，4只招商系基金进驻该股前十大流通股股东，其中招商优质成长和招商行业领先分居前两位，分别持有1700.79万股和955.90万股。

两只基金累计持有凌钢股份流通股本的7.14%，且都是在2009年四季度建仓。

同时，招商系的另外两只基金：基金招商先锋，也持有凌钢股份911.40万股；招商核心价值则持有790.88万股。

3个月间，凌钢股份的机构持股发生改朝换代。

2009年三季报时，华夏系基金为凌钢股份的最大持仓机构。华夏红利、华夏复兴、华夏行业精选、基金兴华分居凌钢股份第一、第三、第四和第九大流通股股东。

上述四只基金累计持仓超过5264.26万股，在当时的持仓市值超过4亿元。

但此后华夏系开始减持，而招商系则全面接盘。至2009年年报发布时，前十大流通股中的招商系基金已经持有凌钢股份4358.97万股。

而在这一机构股东转换的过程中，凌钢股份的股价也是节节攀升。从10月9日开盘时的8.15元，一路上涨至12月9日的最高价14.45元。该股2009年的四季度涨幅也高达61.34%。

而这一时期，华夏系四只基金已经获利了结，2009年年报中凌钢股份前十大流通股股东已经看不到华夏系基金，相反，则是招商系基金大量出现在前10大流通股股东之列。

进入2010年以来，凌钢股份就连连下跌，股价从1月4日的13.13元，一路下跌至2月5日9.26，2010年1月的跌幅也达到22.12%。此后该股开始反弹，3月25日收报11.56元。

以招商系建仓时的2009年三季度加权均价11.40元计算，目前招商系基金在凌钢股份几无获利。

而凌钢股份堪称同系基金扎堆的最爱，2009年一季度报时，泰达荷银系5只基金“市值优选”、“行业精选”、“首选企业”、“集利债”、“价值优化”同步建仓合计2908万股。

但凌钢股份的铁矿石概念和整合预期依然存在。

一方面凌钢股份铁矿石自给率达到19%，是目前国内自给率最高的钢厂之一，随着铁矿石价格的一路上涨，其所属保国铁矿利润将大幅增加。

另一方面，凌钢集团与鞍钢集团于2007年7月成立了鞍凌钢铁有限公司，鞍钢集团和凌钢集团分别拥有75%和25%的股权，“未来不排除鞍本集团借鞍凌钢铁来重组公司的可能。”国海证券在其报告中表示。

擦肩浙江医药

或许更令招商系基金扼腕的，则是他们集体重仓了浙江医药，却猜中了开头没有猜中结尾。

早在2007年三季度，招商系基金就开始建仓浙江医药。招商优质成长、招商核心价值、招商股票和招商先锋共持有浙江医药2526.83万股。而当时浙江医药股价仅在10元左右，藏身其间的机构资金也不过6家。

此后随着中国股市的牛熊转换，招商系基金在其间也有所调整，但总的持仓量并未有太多改变。至2008年3季报发布时，招商核心价值、招商优质成长、招商先锋证券依然出现在浙江医药前十大流通股名单之上，持仓共计2733.89万股。

虽然中国股市在一年的时间内跌宕起伏走出过山车行情，但招商系的持仓量并无太大变化。而浙江医药的股价也回归到10元附近。

但此后招商系基金开始大举减持浙江医药。2008年年报时，仅有招商核心价值一家招商系基金还留在前十大流通股股东名单上，其持仓量也仅有410万股。

但此时也是浙江医药此后壮阔行情的起点，随着VE市场为浙江医药、新和成(002001.SZ)、巴斯夫和帝斯曼四巨头所垄断，其售价在2009年内一路高涨，也令“VE双雄”走出独立大盘的行情。

从2008年11月初的最低9.47元起步，浙江医药2009年的涨幅达到166.64%，2010年初更是攀上37.70元的历史新高。但此时招商系基金早已兵退。

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