2009年09月22日 07:36中国证券报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

□本报记者 江沂 深圳报道

“十连阳”之后的市场调整在大家预料中到来，调整将持续多久、会否出现二次探底仍然存在分歧。不过从基金仓位看，基金的态度较为乐观，根据浙商证券的统计，上周包括封闭式基金在内的基金整体首度表现为主动增仓，增仓幅度为1.09个百分点，其中开放式基金的平均仓位由前一周的76.30%上升至77.27%，上涨幅度为0.97个百分点，这是连续四周以来基金仓位的首次上升。不过从本周基金对后市的看法来看，基金普遍持观望态度，等待更明确的政策信号和经济数据。

大幅调整迎来增仓

上周主动加仓的基金在基金总数中的占比回升至59.52%。按投资类型划分，股票型基金的平均仓位从81.48%上升至81.96%，股票型基金主动性增仓0.58个百分点，主动增仓的基金占比55.76%；混合型基金的平均仓位从69.69%上升至71.28%，同样在整体上也出现主动性增仓，增仓幅度为1.74个百分点，主动加仓的基金占比达64.34%。

浙商证券还监测到，增仓幅度在0-5%的基金占比达40.84%，并且有17.69%的基金增仓幅度在5%以上。仅有8.50%的基金减仓幅度达到5%以上。

据了解，这是近四周以来的首次仓位反弹，在本月初，开放式基金的仓位曾经超过80%，不过随后便逐周减少。根据浙商证券统计，9月的第二个星期，基金的仓位从77.13%下降至76.30%，下降幅度为0.82个百分点。

这与市场的走势正好相反，九月份上证指数曾出现持续的上扬趋势，但是基金却持续减仓，这说明基金在博取市场反弹带来的机会后，仍然心存余悸。有基金经理向记者透露，在市场逐步反弹的过程中，即便是心存加仓意愿，但足够安全的股票仍然难以找到。因此加仓幅度并不高。

不过即便是如此，上周坚守高仓位的基金仍然存在，据监测，上周高仓位基金(仓位在90%以上)数量较前一周有所回升，幅度为12.5%，业内人士认为，这与上周五收盘时出现大幅调整不无关系，有些基金趁低吸入的意愿还是很强烈的。

等待更为明晰的局面

上周五市场出现的大幅回调，跌幅达到3.19%，从当天的基金净值看，有些基金跌幅超过了3%，但也有的基金跌幅仅在1.5%左右，可见基金公司无论在仓位还是行业，个股选择上仍存在不小的分歧。

据了解，目前平均基金仓位较高的基金公司有中邮，天弘，新世纪，大成，融通，华商等基金公司，这些基金公司旗下偏股型基金的平均仓位均在85%以上，但从仓位监测数据看，工银瑞信等基金公司旗下偏股型基金则有明显的主动性减仓行为。

而从上周数据看，小幅增仓的基金数量与小幅减仓的基金数量旗鼓相当，仅略占上风，说明基金之间的分歧还是较为明显，仍有相当数量的基金对股票市场后期的走势持较为谨慎的态度。主要是对政策、资金面、基本面仍存在疑惑。

从政策面来说，不少基金担心目前的偏暖政策的持续性。银华基金认为，目前偏暖政策更多是为了保证市场在国庆前的平稳，国庆后这些政策有可能再度收紧，华宝兴业基金也认为，政策性的风险是中国股市此时最大的风险。需要冷静地思考，未来中国经济增长的引擎—是科技创新、产业结构转移、低碳经济、新能源，还是其他。

而尽管都是增仓与调仓，但基金的选择也各不相同，有些基金转向防御性配置，如博时基金，认为现阶段经济前景不确定性增加，而且政府政策调整难度加大，因此提高了组合的防御性。但也有基金公司却从防御走向进攻，如华宝兴业就在上周增加了一些进攻性板块的配置比例，如金融股经过前期的大跌后，估值已经具有明显的相对优势，如果经济不出现大的问题的话，目前位置金融股机遇大于风险。

但总体而言，今年以来自上而下的选股方法目前作用已经不大，近日以来，商业百货、生物制药的表现仍然强劲，显示基金更加青睐未来业绩明确的股票，即便是估值较高，也敢大胆介入。

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