基金宝财富讲坛互动讨论部分全文实录(3)

2010年01月17日 18:07凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

【主持人姚长盛】：可以理解为转向吗？

巴曙松：已经超前了，表明要管理通胀预期了，不要太担心通胀，引导市场预期的作用，即使把流动性控制的很好，利率控制的很好，老百姓也害怕，去年的房地产也是这个原因。

【主持人姚长盛】：买房就相当于存钱。一旦我们确认宏观调控政策退出比较明显，对行业的影响会是什么？1月20几号很有可能再出其他的政策，房地产的上市公司会怎样？现在已经很惨了，实际的楼价已经谈到了。

王晓宁：如果实际退出流动性从数量来讲持续收紧，加息也会展开。对楼市来说到今年下半年的开始，北京的供需数我们是看预售和你们推出的量，往后看，国家促进开发的政策后续的供给已经出来了，如果需求端真正的退出，意味着大家的承受能力开始下降，特别是加息，把七折的利率提高到8.5折，那么实际上月供是上升了20—30%，对现在的家庭资产负债表是很大的影响。所以供需两方面来说很难涨得动。

什么时候跌？现在房地产上市公司的现金情况非常好，可能是有史以来最好的时候，手里非常有钱，让他们来决定什么时候下调价格，一年之内他不会做这个决策，但是这是一个没有交易量的停滞的市场。

【主持人姚长盛】：量会锐减，但是价还会维持在高位。很多房地产商09年一年赚的钱能花三年，而且这个期间买了大批的地。

许淼：站在经济复苏的大的背景下应该是有长期的机会的，这一次不会出现像08年的房地产公司拼命打折的情况。

【主持人姚长盛】：上市公司的机会会不会出现？

许淼：应该会出现，市场利空出尽是利好。

【主持人姚长盛】：现在利空出尽了吗？

许淼：还没有出尽。

【主持人姚长盛】：晓宁呢？

王晓宁：上市公司基本面来讲现在是非常好的情况，股票方面主要还是看政策的趋势，什么时候觉得政策恢复到中性偏鼓励的状态时，才会有及。

【主持人姚长盛】：换句话说现在机会不大，即便看到卧龙地产那样的状态机会都不大。徐先生，请问富兰克林公司怎样对待2010年的投资？请用产品说明。

徐荔蓉：产品有专门的人负责，我们今年会提出高仓位的中小盘基金，和QDII基金，以及一些其他的股票市场的基金。包括在专户方面和股指期货相结合的绝对收益的产品，我们都会考虑陆续推出。巴教授说的三个方面我们如何贯彻，我们对资产重组这个领域会比较关注，无论是央企还是地区经济都会很珍惜这样的机会。

【主持人姚长盛】：巴教授，您在2009年的收益怎么样？

巴曙松：这个不能回答。

【主持人姚长盛】：2010年的投资收益您觉得会怎样？

巴曙松：2010年应该是运气，我正好在香港3月份把我调回，香港的股票没有卖了，我就照了5倍市盈率的股票挑了3个满仓的拿着，结果一看运气好，正好3月份把我调回。所以有时投资要靠运气。

【主持人姚长盛】：感谢政府？

巴曙松：命苦不能怪社会，命苦不能怪政府。确实听党的话投资不会出大错，08年底温总理说信心比黄金还重要，1600点担心什么？6000点他反复提醒大家注意泡沫，你还要去买。中央经济泡沫反复说房地产要调控，你这时还抢着买，在美国你要和政府对着干还可以，在中国党和政府怎么说你就怎么做。

【主持人姚长盛】：政府给巴教授发工资的方式是通过这样的方式来发的，既然政府定总基调，现在政府的声音当中最重要的一点是什么？

许淼：产业结构调整。

【主持人姚长盛】：你看好哪个产业？

许淼：我看好消费升级，觉得四万亿投资开始是下一剂西药，为了保发展。现在应该是改成中药，从治标到治本，下一步调结构，产业结构调整，4万亿开始我们一直是铁路、基建等，下一步的调结构可能会有新的特点。从投资热点上我更看好消费。子行业上我更看好葡萄酒行业。

【主持人姚长盛】：买一只波尔多，这是农行的金牌客户经理，没有推荐黄金，而是推荐葡萄酒，葡萄酒比黄金更重要。晓宁呢？

王晓宁：结构调整。

【主持人姚长盛】：以后你在公司的研究当中是不是被边缘化了？下一个方向会转向什么？

王晓宁：现在方向还不是非常明确，还是看到底哪个产业能带起中国新的经济增长点，房地产作为一个历史性的使命，不能说完成，只能说攻坚力量，要逐渐淡出，要出一个新的，现在还没有定。比如新能源、生物医药都是方向。

【主持人姚长盛】：徐先生，政府政策方面听到的声音，您怎么认为？

徐荔蓉：政府可能说我们要细水长流，不要把一年的饭都吃完，那么就是调结构，换句话说不要把这些资源在一年之内、两年之内都使完，这些政策个人认为基调比较明确。

【主持人姚长盛】：徐先生的风格和国海富兰克林很一致，不要做任何的冒险。

徐荔蓉：听党的话是绝对没错的。

【主持人姚长盛】：巴教授呢？

巴曙松：刚才在讲座中说退出和结构调整，结构调整里面讲的第三个观点就是国际视角变得非常重要，因为2010年中国的GDP如果按照正常速度超过日本成为世界第二大经济体，尽管我们离美国还有很大距离，但是我们成为第二经济体，作为世界大国的居民怎么管理自己的财富？要比以前更有国际的视野，预计国际化方面2010年会有很多进展，更多QDII的推出，包括银行业推出的海外资产，在中国这样一个阶段，快速发展的经济即使在最坏的时候还有贸易顺差和资本流入，中国的贸易结构决定了我们是加工贸易做主导。

中国这么多商业机会，最坏的时候还有资本流入，经济好的时候流入更多。我们不可能完全靠升值，要靠鼓励我们的居民把我们的财富在全球分配。现在国内有些行业的成长性很好，有些行业的估值就是有点贵，比如美国的很多小股票也很贵，科技股不贵，现在市盈率根本不高，科技股的年报增长非常强劲。

俄罗斯现在有7、8倍，但是因为制度不如中国的好，普通投资者不敢买，但是可以开发产品。印度去年的GDP增长只有零点几。日本经历了十多年，也要耗出来了。很多人在讨论日本的经济，日本老一代的企业家基本上在换班，像我们主持人这样反应灵敏的人要上马了，日本有一些很好的像7—11，在广州、香港都有，我们的宝岛台湾经济增长也很快。

我们作为一个大国的居民，农行的高端客户要有国际的视野，谈国际的资产要像如数家珍一样，到那时你会发现赚钱的机会很多。

【主持人姚长盛】：再次感谢四位嘉宾的妙语连珠，同时也感谢今天所有到场嘉宾和观众的参与，我们的活动就到此结束。