新设基金公司试水先专户后公募(2)

小基金公司摩拳擦掌

除了行业新军，目前25家尚未有资格申请专户理财业务的基金公司同样对此充满期待。

北京某基金公司2009年底资产规模刚突破100亿元，该公司某部门负责人向记者表示：“年初就听说下半年申请专户理财业务资格可能不会再受资产规模限制，至少我们公司已在做专户理财部门设置和人员等准备。”

该人士称，公募基金规模的大小受制于多因素，“不仅是公司投研实力和业绩决定规模。”例如公司成立时间、营销渠道、产品获批的进度等，都对基金公司资产规模有举足轻重的关系。

上海一家2009年底资产规模不足200亿元的基金公司，2009年第四季度开始专户理财业务部门的筹备工作，部门负责人现已就位。

事实上，投研业绩和资产规模之间是否有必然联系，业内并无定论。

“2009年的同类型基金业绩评比中，新华、华商、中邮等数家中小型基金公司均表现不俗。”北京一家保险公司的投资总监对记者表示。

按证监会有关规定，基金公司中专户理财和公募基金应有单独投资团队，部门之间有严格的防火墙，“公募基金的规模和业绩与专户理财业务并不存在相关性。”在该投资总监看来，专户理财业务更能发挥出基金公司的优势。

目前，公募基金产品的营销渠道主要依赖商业银行，但专户理财业务锁定的是富人阶层，各券商营业部大多都握有这类大客户，因此券商系基金公司在客户资源上并无劣势。

让小型基金公司垂涎的远不止一个业务牌照，它们看重的是巨大市场。

目前，资产规模前十大的基金公司中，各公司专户理财业务直接管理的资产规模约在20亿-70亿元，这还不包括担任投资顾问的理财产品规模。

单论“一对多”专户理财业务，截至2009年末，距该业务问世仅3个多月，各家基金公司已总计发行80余只“一对多”产品，资产规模累计超过100亿元。今年以来，超过5家基金公司发行数只新的“一对多”产品。

“一方面，中小型公司的投研风格和人才结构可能更容易适应资产规模较小的产品管理，另一方面专户理财业务面对特定的少数对象进行营销和服务，大大减少了成本，尤其对于新公司来说，除非有股东方的特别支持，否则很难负担公募产品大规模营销的成本。”上述新基金公司股东方人士认为。

事实上，基金业做好做强同样离不开专户理财业务的发展壮大。

两年前就已筹备成立的一家合资基金公司，目前仍在翘首以盼监管层的最终审批。

该公司外方股东的人士表示：“美国一些著名的资产管理公司并不是大而全的发展，像威灵顿(Wellington)就是专注于机构客户，贝莱德(BlackRock)以固定收益类产品见长，还有些基金公司全力做零售业务，细分市场及各司所长的业务模式也许值得国内借鉴。”

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