吕随启：推出股指期货比创业板更有意义

文/本刊记者 黄芳芳

近日，前证监会主席周道炯曾表示，我国应立足于风险控制与管理，积极稳步发展国内金融衍生产品市场，并尽快推出股指期货。由此，就何时股指期货推出的引发了不小的热议。

股指期货越早推出越有利

北京大学证券研究所所长吕随启教授接受本刊记者采访时表示，股指期货，早就应该推出了。早在1993年在海南证券交易中心就曾推出过股指期货。当时由于决策者对股指期货的认识有分歧、市场的投机性又太浓，又值投机商对香港的外汇市场进行攻击，监管层担心市场规模较大，就把股指期货关闭了。其实，客观来看，股指期货是很好的套期保值、风险控制的机制，在现货、期货市场上可以更好地抑制投机，有利于现货市场的发展。若1993年的股指期货未被关闭，到现在这个市场应该会很成熟。不过现在才提出重新推出股指期货，已经大大滞后于世界金融市场。实际上，越早推出股指期货越有利。因此，周道炯主席提出尽快推出股指期货很正确。

推出股指期货更有意义

从目前技术条件来看，推出股指期货是没问题的；市场规模上也有一定的支撑；而制度上也相对比较成熟。这么多年商品市场也积累了一定经验，现在推出股指期货可以说条件确实很成熟。

若真推出股指期货，将会对股市、期市带来什么影响呢？吕随启表示，从短期来看，这两个市场会出现一定的调整。但长期来看，是有利于股市、期市的理性发展，也可以很好地抑制投机行为。对整个资本市场的建设很有益处，对投资者来说，股指期货的套期保值、管理风险等特点可以得到充分发挥，可以说是利大于弊的。然而这与推出创业板不同，虽然创业板的调子很高，但推出股指期货的意义比创业板更大。

TIPS：

1、“中国股市明年新动力就是股指期货。”——贺强(全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长)

当前我们的现货市场单边市、单向交易，只能先买、后买，所以是单向的动力，推出股指期货为我们市场增加了双动力，因为是双向交易，上涨时候可以获取收益，下跌的时候也可以获取收益，提供了双动力，市场会更加的活跃。而且更关键的，股指期货为市场提供了一个18年从来没有的避险工具。

2、“股指期货推出的时机已经成熟。”——肖成(广发期货总经理)

一方面，期货市场较为健全的法律法规体系为股指期货的推出提供了风险防范的基础；另一方面，期货公司经过近几年商品期货市场的运作，已为迎接股指期货做好了准备；而股指期货能为大型机构投资者提供防范系统性风险的工具，因此，无论期货市场还是股票市场，都呼唤着股指期货的到来。

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