现货价格上涨 沪铜高位盘整

12月4日周五沪铜早盘小幅低开，CU1003开盘报55630，下跌290或0.52%。

周四国内铜市再创新高，成交量的不足表明当前市场的热情不大，LME和COMEX铜库存继续增加，但我们还是看到一些乐观迹象，特别是上海现货铜贴水缩小到50甚至升水50元，这与11月份一直贴水400-500元形成鲜明对比，反映出现货市场对铜价上行已开始接受。另外，上周五国家政治局会议已经对明年的经济政策定了基调，货币政策不会改变，这是铜价涨势继续的最重要的力量。

周四市场开始传出有关指数基金将于明年年初调权重的评论，这略微给市场形成了压力，但我们认为，指数基金中最主要的道琼斯指数基金的作法主要是根据价格调权重，这确实会在明年年初遇到多头平仓的压力，但如同今年年初一样，基金大量买入调高权重的商品后，市场真正上行的动力还是来自经济和基本面，因此我们认为基金调权重的力量只能是短暂的，不会影响到市场的大势。

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