现货持续下跌 LLDPE大幅回落

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银河期货 杨国营

LLDPE本周现货价格出现明显下跌，中油先大幅调低出厂价，接着中石化跟进，使得整个现货市场价格普遍走低。目前现货市场报价基本维持在10800-11100区间。期货方面，L1005从11800大幅下跌到目前的11300附近，跌幅500元左右。近期原油也回落到了70美元附近，上游乙烯价格倒是比较坚挺。分析后市，应关注以下几点：

首先，原油震荡回落跌至70美元附近，拖累LLDPE。

原油在80美元下方震荡多周，本周大幅下挫。主要原因有，一是美元大幅反弹，近期CFTC美元净持仓转多，资金开始看多美元，导致商品出现一定的回落走势。二是市场基本面仍然比较疲软，使得原油很难上涨。美国的原油库存处在高位，本周出现一定的增加，需求表现平淡，为1995年来的低点，美国房屋市场表现疲软，油价进一步上涨缺乏基本面上的牢固支持。因此，在美国能源需求明显好转之前，原油在80美元一线继续上攻的难度较大。原油大幅下跌，也拖累了LLDPE的走势。

第二，上游乙烯价格继续稳健上涨。

截至12月10日，FOB新加坡石脑油报价76.4美元/桶，石脑油CFR日本报价695.75美元/吨。CFR东北亚地区乙烯报价1151美元/吨，CFR东南亚地区的乙烯报价1216美元/吨。与上周相比，石脑油价格出现大幅下跌，主要受到原油影响。但乙烯的价格保持稳健上涨态势。乙烯单体紧张的局面一直未能得到改观，使得乙烯报价坚挺，这从成本上对聚乙烯形成支撑。

第三，现货市场走势开始下跌。

本周中石化和中石油开始调低出厂价，有意思的是，中油首先在周一出手大幅调价，两天后，中石化也跟进下调结算价和挂牌价。目前中油的出厂价在10100之下，而中石化华北分公司的结算目前在11050。三大现货市场的LLDPE现货成交价格稳中回落。截至12月11日，华南茂名石化7042牌号LLDPE报价10800元/吨，华北齐鲁石化报价10800元/吨，华东扬子石化报价11150元，分别比上周有100-300元的回落幅度。12月是传统的淡季，贸易商买入会比较谨慎些，市场供需比较的宽松。周边市场来看，HDPE价格有所走低，LDPE表现平稳。

通过上述分析，近期美元大幅反弹，原油回落至70美元附近。中央经济工作会议召开，明年经济工作重点转向结构调整，货币政策和财政政策继续保持适当宽松。12月份以来，LLDPE现货市场供需相对宽松。L1005跌破11500关键技术位，短线回落压力较大。操作上，震荡偏空操作。

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