外盘超跌反弹 郑糖多头或借势反攻

3月25日郑糖早盘小幅高开，SR1101开盘报5065，上涨103或2.08%。

盘面走势

经过近两个月的暴跌后，本周三ICE糖市终于迎来了像样的反弹，虽然当日1005期约糖价曾创下10个月新低，但最终仍以暴涨报收。当日1005期约糖价暴涨110个点(+6.2%)，收于17.67美分/磅，盘中1005期约糖价下探2009年5月15日以来16.15美分/磅的最低点；1007期约糖价同时暴跌104个点，以17.49美分/磅报收。

国内盘面跌荡起伏，1009合约一度触及跌停价，尾盘部分空头资金获利平仓，行情形成翘尾。主力1101合约明显偏强，以低开高走的行情为主，尾盘迅速冲高，多头资金介入迹象明显。1101合约开于4945，盘中最高价至4995，最低价4911，收于4992，跌39点，较上一交易日增2万手。 1009合约开盘价5075，收于5074，全天跌99点，持仓量减至44万手。

基本面

据最新的调查显示，云南特大干旱灾害已经导致全省六成以上的甘蔗糖料面积受灾。重灾之重的保山市蔗区几乎百分之百甘蔗糖料面积受灾。红河州约有90%以上的甘蔗糖料面积受灾。特大旱灾已经对云南全省的甘蔗糖料发展造成了极其严重的影响。预计云南甘蔗糖料产量最终因灾减产450万吨左右，与上年相比预计减产30%。上榨季云南产糖223.52万吨，若按照30%的减幅，云南食糖产量将不足160万吨。

操作建议

自2月1日糖价冲击29年来30.40美分/磅以来，1005期约糖价已下跌了40%。经过近两个月的持续下跌后，估计国际糖市将迎来一波反弹。国内糖价之所以对外盘高度敏感，原因在于国内缺口可能由进口糖进行补充，国内外糖价的价差一旦拉开，进口糖的流入就会改变国内的供求格局。因此近期国内糖价的下跌属于被动跟随性质，即一旦外盘止跌企稳，基本面利好将再次发挥作用，超跌反弹行情也将随之而来。

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