市场避险情绪增强 郑糖早盘回落整理

中证网讯 郑州白糖期货2月26日早盘低开，随后震荡整理，午盘收跌，主力合约1009开盘5，740元/吨，收盘5，763元/吨，较25日结算价下跌21元/吨，成交量736，338手，持仓量673，838手。

有分析人士指出，流动性紧缩抑制商品走高。同时随着白糖价格大幅上涨，国家启动调控措施的可能性逐渐增大。与此同时，国内白糖消费进入淡季，现货价格缺乏进一步的上涨动力，郑糖高位震荡风险可能增大。

由于目前的糖价仍难以有效拉动需求，在外围环境不好的压力下，周四洲际交易所(ICE)糖市原糖期货价格下滑至11周来的最低点。1003期约糖价暴跌66个点，收于24.45美分/磅；1005期约糖价同时暴跌70个点(-2.87%)，以23.70美分/磅报收，盘中1005期约糖价一度下滑至11周以来23.40美分/磅的最低点。

数据显示，2月1日以来1005期约糖价已下跌了19%，2月1日1003期约糖价曾因反常天气冲击了巴西和印度两大产糖国的生产而创下30.40美分/磅的29年新高，此前国际糖业组织(ISO)曾表示，估计2009/10制糖年全球食糖生产缺口数字将达到5.6%，但2010/11制糖年全球食糖市场的供给或转向适量过剩。尽管本制糖年全球食糖市场的供求前景依然看好，但因终端用户不愿出高价买糖，最近糖市已遭重创。本周市场方面一直在传称已经有好几个国家取消了食糖进口招标，由于缺少有效需求导致投机商抛售，本周一1005期约糖价一度重挫8.7%。

基本面上，菲律宾食糖管理部门(SRA)官员 Rafael Coscolluela本周四(2月25日)表示，由于不适宜的天气影响，加之肥料成本偏高导致投入减少进而降低单产，估计拟于8月份结束的2009/10制糖年菲律宾的食糖产量将较前期预测调低了2.4%，产量或达到213万吨，预计后期仍会有新的调整。不过，产量降低的预期不会引发进口商大量进口食糖。国家食品局本周二拍卖了6万吨的食糖进口权，但因国际国内糖价下滑，进口商担忧此时的食糖很难被终端用户所接受，竟拍仅吸引了少数贸易公司参与。最终当地贸易商仅同意进口1.6万吨食糖。

SRA计划在下周发布进口9万吨食糖的招标公告，该数量与2009年的出口数相当。管理部门还将决定是否继续拍卖4.4万吨食糖的进口权(周二竟拍剩余的数量)，不过还要看进口商对竞拍的兴趣有多大。如果进口商竞拍欲望不强烈，管理部门将暂时中止进口计划。为了抑制随国际糖价不断攀升的国内糖价，菲律宾提出了最高进口15万吨食糖的计划。

申银万国期货认为，郑糖技术面上仍有下行空间。据中国天气网报道虽然最近几日在南方大部将出现降雨，但云南依然无降雨，目前云南的干旱仍然在迅速发展，旱情严重。云南旱情的持续将不利于下一榨季的产糖量，因此申银万国预计2月以来的远强近弱(1101强于1009)走势最近几日将继续保持。

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