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2009年08月23日 09:51华夏时报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

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记者 见惊雷 上海报道

虽然上市不到一年，但钢材期货的明星风范尽显，其暴涨暴跌的风格让投资者唏嘘不已。

8月20日，钢材螺纹钢期货价格阶段性探底回升，当天创下了342万手的成交天量，仅次于去年10月郑州商品交易所白糖期货火爆之极时主力合约创下的单日成交431万手、425万手、353万手的前三位天量纪录。到8月21日，螺纹钢、线材期货各合约再度全面上涨，新一轮天价牛市行情“蠢蠢欲动”。

“到今年年底，钢材价格都将以震荡整理为主，不太可能走出新的牛市波段。”上海通联期货分析师朱律认为，自8月4日开始的钢材期货调整短期内不会结束。

上海中期分析师沈剑云也说：“新天价行情的启动需要现货基本面的配合，就目前来说，条件还不具备。”

钢材期货暴涨暴跌

中国是全球头号钢铁生产、消费大国，钢材期货成为主力品种并不意外。但最近两个月钢材期货的走势，却让很多人捏了一把汗。

首先是7月份，螺纹钢、线材两大期货品种展开了逼空走势，其中螺纹钢主力合约一口气连拉9根阳线，到月底出现连续涨停。进入8月份，钢材期货好像变了个人，形势急转直下，出现连续暴跌，直到本周才有所平息。

朱律说，流动性因素使目前的钢材价格缺少稳定性。从基本面上看，钢材现货需求并没有根本改善，前期大幅度上涨主要是资本博弈的结果，最终只能以震荡整理来结束。

在他看来，虽然本周四出现了天量成交，市场传言大量抄底资金进场做多，但朱律认为，这轮调整还不会马上结束。“从现在开始到第四季度可能都是调整的行情。”

沈剑云认为，判断未来钢材期货趋势需要重视三个因素。一是目前现货价格在下跌，但期货价格在上涨，这种背离的情况很难持续。“脱离现货基本面的期货价格，是无法走出真正行情的。”二是钢材期货价格再创新高，需要整个大宗商品市场，特别是原油、铜等领军品种的配合。如果整个大宗商品市场今年下半年难以走出单边行情，钢材期货也很难有大的表现；三是由于钢材期货是新品种，交易者需要密切关注交割情况，制定合适的交易策略。

从理论上来说，天量之后必有天价。且从技术形态上说，目前钢材期货在经过大幅度调整以后，出现了买入的机会，有可能重新回到升势，但多重因素导致投资者更趋谨慎和理性。

沙钢头寸之谜待解

在期货市场被金融属性左右的情况下，钢材现货市场到底如何呢？本周，沙钢的一个“费解”头寸引起了业内的广泛关注。

交易所公布的持仓数据显示，螺纹钢0911合约和0912合约都出现了巨量持仓变化。其中，国内钢铁巨头沙钢集团已经全面做多，8月19日，该集团大笔增仓14300手多单，手中空单为零，成为了完全的多头。在钢材期货上市之初，沙钢是主要的空头主力之一，他们通过在期货市场上卖出钢材头寸而达到套期保值和锁定销售利润的目的。

专家表示，沙钢集团近期的行为让人“费解”。因为如果是套保，作为生产企业沙钢一般应该以做空为主，没必要买进钢材。如果以套利为目的，目前现货价格在下跌，沙钢也无利可套。

近期，钢材厂家都在不断下调出厂价格。截至8月19日，国内钢材主流品种价格下跌550元-950元/吨，钢材价格下跌超过15%。中钢协有关负责人也明确表示，钢材产能已经超出了市场的需求。

据沈剑云透露，目前市场上的空头主要来自于贸易商。而这也说明，目前在流通领域中，仍有大量的钢材存货需要消化。这样，钢材贸易商和沙钢集团之间，必然有一方对未来市场价格判断是错误的。

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