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上涨做空下跌做多沙钢被疑声东击西

2009年08月22日 12:10东方早报【大中小】【打印】共有评论0条

上涨做空下跌做多沙钢被疑声东击西

螺纹钢期货价格在上涨，但是沙钢集团却巨量持有空单（图片来源：东方早报）

理财一周报记者/夏珖玘

近月，钢材期货上演过山车行情。从7月中旬开始，螺纹钢突然井喷，打破了一个月的横盘局面，向上突飞猛进，在7月16日突破前期平台，从7月22日开始连续走出9根阳线，在8月4日达到了螺纹钢的最高价4968元/吨。

进入8月后，风云突变，钢材期货从单边上涨转为单边下跌，价格毫无抵抗的连连下跌，螺纹钢价格最低跌至4131元/吨。半个月下跌了16.8%。

沙钢集团的诡异持仓

在螺纹钢期货的多空持仓明细中，理财一周报记者发现了沙钢集团的名字，不过沙钢集团的持仓非常诡异。

在7月中旬开始，螺纹钢期价大幅上涨，而沙钢集团却大笔持有螺纹钢的空单，并随着价格的上涨逐渐平仓。而到8月初，沙钢集团空翻多，空单平仓完毕，而开始转开多单，但是沙钢成为多头后，螺纹钢期价却开始了大幅下跌之旅。沙钢集团的持仓几乎成为螺纹钢期货的反向指标。

从具体数据上看，从6月末到7月初螺纹钢的主力合约是还在0909上。而这段时间螺纹钢还没有井喷，尚处在横盘阶段，此时沙钢集团持有38744手的空单，直到7月15日，螺纹钢大幅走高，而沙钢集团在0909的空单也开始减仓，不过其减仓并不是空翻多，而是移仓，将仓位移到0910上，尽管在这个移仓的过程中，沙钢集团的部分空单平仓了，不过沙钢依然是坚定的空头。

经过大约一周左右的时间，沙钢集团移仓完毕，仓位基本锁定在0910上。

从7月20日开始，沙钢集团处在螺纹钢主力合约0910的空头榜前列，持有了13276手空单。之后连续10个交易日，螺纹钢大涨，从4000元/吨大涨到4444元/吨，涨幅超过10%，而沙钢则是岿然不动。直到7月31日，沙钢终于减仓了，当日大幅平仓11029手，手中仅剩下2247手空单。而令人费解的是，7月31日是周五，而在接下来的一个双休日，沙钢突然宣布提价，八月上旬螺纹钢出厂价每吨加价600元。其中,可用于上海期货交易所交割的18-25mm二级螺纹钢出厂报价4620元/吨、18-25mm三级螺纹钢出厂报价4740元/吨。

之后沙钢的持仓毫无变化，风平浪静，直到8月12日，几乎销声匿迹的沙钢集团突然出现在多头持仓榜中，据交易所公布的数据，沙钢集团在螺纹钢0910突然开了660手多单。此后在8月19日，沙钢集团在螺纹钢0911合约上再次开出14300手多单，在0911合约上合计持有了16349手多单。

虽然无法看到沙钢集团开仓的具体价位，但是按照其开仓的时间和当时螺纹钢期价的平均值判断，沙钢集团在螺纹钢期货上基本全面亏损，尤其是其中空单仓位，损失惨重。

不熟悉规则还是声东击西

涨价的时候做空，下跌的时候做多？

沙钢集团在螺纹钢期货上的操作是做套保还是“活雷锋”，给期货市场送钱？

当然，沙钢集团的诡异持仓不排除套期保值的可能。

对此，理财一周报记者致电了沙钢集团投资部，不过不论是在交易时段还是非交易时段，其投资部电话一直处于忙碌状态，无法接通。

“沙钢集团不熟悉市场的游戏规则。”一位资深钢材贸易商告诉记者，“市场传言，沙钢集团最初可能是为了套保，当时螺纹钢期货价格比现货价格高出200元左右，因此开空单套保，但是由于在之后的交割过程中没有达到交易所的交割条件，无法完成交割，只能平仓。”

按照上海期货交易所规定，交割螺纹钢以实际称重方式计量。

这样计算的原因是：在现货交易中，除华东地区采用理论重量计算外，其余地区均采用实际称重计算，螺纹钢期货交割时，为统一计量方式，使得螺纹钢期货价格所代表的实物内涵相对统一，也有利于产品减少“负公差”现象，明确规定以实际称重方式计量。

不过期货市场本来就是真真假假，一切不能看表象。

对于沙钢集团的仓位，上海金鹏期货的王振民持有不同的看法，他向记者透露：“不能光看沙钢集团的单个持仓，沙钢集团在其他期货公司里也是头寸的，沙钢可能用自营账户做掩护，在其他的账户上做出与自营账户头寸相反方向的操作，玩了个声东击西。”