立思辰：从卖复印机到文件外包

马晓芳

从卖复印机起家，北京立思辰科技股份有限公司(下称“立思辰”)最终通过“办公信息系统外包”的商业模式走上了资本市场。昨天中午传来消息，立思辰已成功“过会”。

立思辰成立于1999年1月8日，池燕明是公司董事长，持股40.00%，发行后股权稀释为29.92%。

立思辰在招股说明书中披露，公司的核心优势是将传统的以设备销售为主的商业模式，转化为以“整合设计、专业外包、长期服务”为核心的新商业模式，目前该公司已经在中国办公信息系统服务行业中排名本土企业第一位。

何为“文件外包”？根据公司网站上的介绍，第一种形式是对方把业务交给立思辰，立思辰印完以后交付给他们；第二种形式是用户自己有设备，自己印，立思辰在这个过程中提供管理、耗材、维护等服务，然后按份数向用户收费。

文件外包服务在国外有着相当长的历史，1971年，施乐复印中心提出设备管理的概念并签订了第一个设备管理合同。此后，专业的文件服务理念逐渐被国外的大企业所接受。但在中国，这一概念刚刚兴起。

在2008年中国办公信息系统服务市场，立思辰市场占有率为6.10%，位居第二，较2007年上升0.61个百分点。排名第一的是外资企业富士施乐，其市场占有率为17.04%。

在2006年～2008年，立思辰得到了快速发展，其年度营业收入复合增长率为50.72%，净利润复合增长率为71.22%。

池燕明曾表示，中国文件外包运用比例非常低，不足6%，国外达到了80%，如果中国能达到欧美同样的比例，每年能给各种企事业单位节约几百亿元的成本。

立思辰的应收账款是其面临的一大风险。根据招股说明书，2006年末、2007年末、2008年末和2009年6月末，公司应收账款余额分别为1148.78万元、2773.97万元、4070.80万元和5206.72万元，占流动资产的比例分别为12.41%、24.44%、25.81%和33.81%。

据预计，未来3年，立思辰净利润年均增长率将不低于30%。根据上半年经营情况及近期新增合同等情况，立思辰预计下半年销售收入将超过2亿元，全年实现净利润约4800万元。

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