千万别把股指期货当成股票做

2010年02月22日 04:02深圳商报【大中小】【打印】共有评论0条

漫画王建明

瑞龙期货公司高级分析师李文刚说，股指期货行情和交易平台与股票、权证都不同。在期货公司开户后，会得到一个账户，就可以下载期货行情软件和交易软件。现在市场上使用较多的有博易大师、文华、富远三大软件。股指期货交易与股票交易的平台完全不同，资金互不流通。

股指期货实行Ｔ＋0

李文刚说，股指期货与股票相比，有几大区别：前者是Ｔ＋0，后者是Ｔ＋1；股票只能先买后卖，单向交易。股指期货可买空卖空，可先卖后买，双向交易。股票、权证不需要保证金，股指期货需要15％至18％的保证金（期货公司会在中金所规定的12％上再加3％至6％以降低经营风险），资金可以放大，运用杠杆效应，但风险和收益也被放大。股票可以长期持有，但股指期货有期限，类似权证，到期可转换为下期合约，如结算或转换，会被强制平仓。

股指期货的合约为当月和下月，加上随后两个季月。比如3月份交易的股指期货合约有四种：3月份合约、4月份合约、6月份合约、9月份合约。

根据交易规则，除了套保盘和套利盘，单个客户单向持仓不可超过100手（以目前的沪深300指数计算，需要保证金1500万元，实际成交额约1亿元）。比如持有多单300手，空单100手，实际单向持有多单100手。

中证期货分析师刘宾表示，在操作方法上，股指期货分析方法同样存在基本面分析和技术面分析。不过股指期货基本面分析与股票操作有着区别，买卖股票关注宏观面的同时更关注个股基本面（包括财务状况、行业前景以及兼并重组概念等）分析，而股指期货的基本面分析更关注宏观经济、货币政策、财政政策、汇率变化以及外围市场等相关因素。

在技术面分析方面，道氏理论、江恩理论、波浪理论同样适用于股指期货。而且各种均线法则、技术形态在股指期货中同样具有分析价值。但是，由于股指期货各合约有到期日，因此运用均线法则就会存在一定偏离，且分析均线周期也相对缩短，通常运用5日和10日均线为主，而股票参考的均线则以10日、30日和60日等相对较长的周期。

股指期货也有涨跌停板

根据中金所对外公布的信息，与股票市场一样，为了维护市场正常交易秩序，股指期货也设置了价格日涨跌幅限制，内容主要包括三点。第一，股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10％。第二，季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20％。上市首日成交的，于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度；上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。第三，股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％。

可见，一般情况下，股指期货市场的日涨跌幅限制也是10％，这与股票市场一致。但是，股指期货市场有其特殊之处，表现在季月合约上市首日以及各合约最后交易日这两个特殊情况下，涨跌停板幅度为±20％。值得注意的是，股指期货涨跌停价格的基础，是前一交易日的结算价，或上市当日的基准价，而不是昨日的收盘价，这与股票市场也有不同。

小调查

股指期货开户今日启动，你会开户吗

1．肯定会 25．56％

2．肯定不会 37．33％

3．先观望一段时间再做决定 37．11％

“大蓝筹行情”能否就此启动

1．会而且很快将启动 23．78％

2．今年不会有“大蓝筹行情” 28．44％

3．短期不会，预计3月后会出现 47．78％

股指期货推出对Ａ股影响如何

1．纯粹的利好 16．44％

2．纯粹的利空 11．44％