朱玉辰：股指期货是必需品不是奢侈品

2008年05月11日 09:29东方早报【大中小】【打印】共有评论0条

中国金融期货交易所总经理朱玉辰昨天在陆家嘴论坛上表示，股指期货是一个股市的必需品，而不是一个奢侈品，股指期货的推出将实现“高标准、严监管、稳起步”。

“如果有股指期货，也许股市不会跌50%。”上海期货交易所总经理杨迈军当天也表示，如果有股指期货锁定风险市场，股民就不会那么急着抛，也会起到平衡市场的作用。

期指会平衡市场

朱玉辰认为，有股票市场就应该有股指期货，股指期货是一种常态，是一个基础性的避险工具，是个很必要的对冲机制。股指期货本来是一个工具，一个技术手段，一项基本的制度设计，但随着品种的筹备，大家对它附载了越来越多的寓意，有点夸大了。“所以我们再回到它本来的面目，应该以平常心来对待这个产品。这个产品出来确实没有什么大惊小怪，是一项基础性的资本市场的建设。”

在股指期货筹备的两年间，股指经过了两轮大的波动，由2000点上升到6000点，再由6000点调整到3000点。大家开始反思为什么有这么大的震荡，有什么办法能够帮助解决这个波动呢？朱玉辰认为，股指期货正是办法之一。朱玉辰表示，在分析股指变化当中，越来越体会到股指期货对中国股市来讲是一种必需品，不是可有可无，不是什么非分之想，也不是锦上添花，而是作为一种基础制度去考虑、去完善它，“这是有助于解决目前中国股市高震荡的一种有效机制。”

期指门槛“苛刻”

朱玉辰表示，中金所在股指期货合约设计上实行了“高门槛”，目前的合约设计几乎是世界上最大的，相当于大连交易所玉米、大豆期货合约的100倍，其好处就是可以把小的投资者过滤掉，让有一定经济实力的投资者参与。

在监管方面，中金所将各种股指期货控制风险的规则逐条进行梳理，其防范措施可以说是最强的。例如国际上保证金的普遍标准为5%至6%，中金所则将在近期将其提高至15%至20%。

“管控风险手段用到极致状态，会提高市场运行的成本，但其好处是稳健。”朱玉辰说，中金所已经为股指期货的推出充分做好了风险防范预案，“我相信中国股指期货的‘防盗门’是最好的，已经到了比较‘苛刻’的状态，目的就是平稳地把产品推出。”

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