李宁销售神话破灭
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李宁计划关店促业绩增长

Introduction

上周以来,受不利的财报影响,国内体育服饰领先品牌李宁股市接连下挫逾20%,市值缩水数十亿,随即李宁抛出了一系列的解决方案,包括整合业绩不好的门店,预计此次关店的数量将达500-600家。[网友评论][微博]

李宁发出盈利预警 午后大跌逾10%创27个月新低

内地体育用品一哥李宁发出2011年上半年度盈利预警,股价大挫15.77%跌至两年来低点。大行也陆续调低李宁目标价至8元左右,分析师看淡全行业长远发展,整个体育用品板块遭拖累而全线下挫。[详情]

李宁重整品牌触礁 发布盈警券商火速降级

李宁去年进行品牌重塑,如今事隔一年,无论零售或批发层面均无改善。该公司昨发“盈警”,预告今年上半年纯利将缩减5成,各路券商火速掀起降级潮并拖累整个体育用品板块市值单日蒸发64.5亿元。 [详情]

凤凰网调查

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1.你认为李宁欲关闭门店促业绩增长是否可行
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李宁重整品牌触礁 发布盈警券商火速降级

李宁去年进行品牌重塑,如今事隔一年,无论零售或批发层面均无改善。该公司发“盈警”,预告今年上半年纯利将缩减5成,各路券商火速掀起降级潮,令该股重挫15.8%至11.54元,并拖累整个体育用品板块市值单日蒸发64.5亿元。详细内容

>>摩通调降李宁评级至减持 目标价为8港元

加租及工资水平上涨,加上回购存货令销售一步下跌,令跌幅较预期大,预计李宁全年收入按年下跌60%,目标价由15.6港元削至8港元。降级至减持。[详情]

>>大华继显:降李宁主级及目标价至8港元

大华继显将李宁公司2011-2012年每股盈利预期分别下调39%和35%,基于利润率低于预期的假设,将该股目标价从10.00港元下调至8.00港元,维持卖出评级。[详情]

>>德银削李宁盈测 目标价调低24%至9.2元

公司上半年纯利按年大跌50%,远逊该行及市场预期。上半年纯利按年下跌47-54%,料市场将会大幅调低预测。该行下调其2011-12年每股盈测37%及36%,维持“沽售”评级,目标价则调低24%至9.2元。[详情]

>>第一上海:削李宁目标价至7.25 港元 降至卖出评级

考虑到公司前景仍存有较大的不确定性,以历史市盈率11 倍计,得出新目标价为7.25 港元,较昨日收市价还有37.2%的下跌空间,因此调降评级至卖出。[详情]

>>工银国际:下调李宁评级至沽出 新目标价7.9港元

调低对李宁11-13 年盈测33-42%,重申李宁作为主要国内品牌正面对挑战。我们将李宁评级由“持有”下调至“沽出”,新目标价7.9 港元。[详情]

>>瑞银:品牌形像潜在损毁 降低李宁评级至沽售

瑞银将李2011-13年盈测大幅调低36%/40%/37%,反映销售预测减少及推广开支占比上升;目标价相应由15元下调至9.6元,评级由“中性”降至“沽售”。 [详情]

>>美林:削李宁三年盈测27%至44% 目标价调低至12元

预期今年第四季订单增长5%,令销售从谷底走出,全年增长最多较同行跌5%,美林认为,该公司2012/2013的预测销售分别增长14%/15%。基於今年的低基数,预测盈利於2012/13年反弹42%/46%,意味2013年盈利可回2009年水平。[详情]

>>大和:下调李宁股价至11.06元 评级为“跑输大市”

大和将其2011至2013年每股盈利下调24.1%至32.8%,将目标价从13.86元削19.3%至11.06元,坚定维持其「跑输大市」评级。[详情]

李宁公司遭遇困境

借非凡进军体育地产受挫 李宁成“烫手山芋”

非凡中国日前发布公告称,香港联交所创业板上市委员会裁定非凡中国收购李宁的股权交易为反收购。公司同时宣布,正就这一裁定提出上诉。 市场人士指出,如果非凡中国的上诉被驳回,可能意味着李宁借壳非凡中国打造体育地产产业的计划告吹。[详细]

李宁公司两天累计跌幅超过20% 市值缩水45亿港元

曾经风光无限的体操王子李宁,如今开始“练跳水”了。受负面消息影响,在香港上市的李宁公司的股价最近两天连续跳水,累计跌幅超过20%,李宁公司市值缩水45亿港元。 [详细]

李宁演绎草船借箭资本大戏 股民惨遭套牢

研究发现,李宁公司股权注入事宜一开始即为"不可能完成之任务"。按照联交所规定,非凡中国控制权转手的资产值、收益及盈利和当时的市值规模,已锁定了未来可注入资产的规模,而李宁公司股权注入必将逾此红线,从而构成反收購,被视作新上市处理。12月17日,非凡中国的公告验证了这个判断。 [详细]

李宁(中国)体育用品有限公司

李宁公司建于1990年,目前是中国体育用品行业的领跑者

公司回应

李宁公司发布公告称,明年第二季度订货额下滑是公司主动提出改革分销体系的结果,这有利于公司长远平稳发展。

公司过度依赖分销商开店推动增长。针对此突发事件,李宁公司人员如此解释。

李宁公司首席运营官郭建新则认为,“体育用品企业依靠新开门店增厚业绩的路径,已经触碰到了天花板。”

竞争对手接连发力

特步二三线市场具优势 料网上销售占比提升

特步首席财务官何睿博认为,国际品牌以清晰的高档次定位,中低档价格只属部份产品延伸,对於集团集中二、三线市场,相信并非国际品牌产品主力。其次,特步目前内地有近7,000间零售店,终端渗透覆盖率具规模优势。

匹克料体育用品市场每年增逾16%

匹克首席执行官许志华表示,内地体育用品市场发展潜力仍然很大,预料每年平均增长率逾16%。公司不担心国际品牌加入竞争,因公司已成功建立客户基础,而且旗下产品价格较低,品质亦有一定保证。他又透露,匹克国际化进程已进入最後阶段,最快今年之内在美国设立分公司和研发中心。

欲破增长瓶颈 中国动向换帅

中国动向日前宣布,中国动向原CEO秦大中改任副董事长,CEO一职由 Sandrine接任。 与其他国内运动品牌相比,中国动向的业绩增速相对较慢。今年上半年,中国动向同期销售额增长14.8%,仅高于李宁的11.2%。

李宁股价受挫订单下降

>>订单下降引发机构唱空 李宁两天市值缩水49亿

屋漏偏逢连夜雨。一边是股价大跌市值缩水,一边是研究机构大幅调低估值,李宁公司最近的日子确实不好过。 2011年二季度订货下滑是造成李宁公司陷入麻烦的主要原因。消息一出便震动二级市场。本周前两个交易日,李宁公司遭遇大幅杀跌,累计跌幅达21.88%,市值缩水48.96亿元。

>>建银国际称李宁订单增幅倒退超预期

建银国际12月22日发布研究报告,指李宁录得体育用品服饰企业2011年度第二季度订单最差记录,订单增幅倒退较市场预期为大,维持弱于大市评级,并将其目标价由原先的21.9港元大幅调低至15.2港元。

>>摩通指李宁订货会表现疲弱 降目标价23%

摩根大通发表报告,指李宁2011年第二季订单表现疲弱,维持该股中性,目标价调低22.7%至19.4元,以反映2011年预测市盈率16倍。摩通指,公司品牌重塑计划将经历一段阵痛期,同时盈利能力将受到严重影响,其中大部分负面影响已开始显现。摩通指,2011年对公司来讲充满挑战,从而将其2011及2012年盈利预测分别下调14%及20%。

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