第八届“跨国公司中国论坛”主题论坛二实录(2)

赵晋平：谢谢孔司长，通过孔司长的介绍我们可以看到，中国企业实际上在走出去已经取得了长足的进展，尤其是在国际金融危机这样一个大背景下，2009年仍然实现了6.5%的增长，我相信大家最近对直接投资2009年的情况非常关注，而且也是有所了解的，2009年全球的直接投资都是一个下降，包括全球的跨境投资比2008年降低了62.4%之多，只有3760亿美元左右的规模，是进入了一个低谷。相比之下中国企业在走出去方面良好的表现，进一步说明了企业在走出去这个问题上还是有了自身的战略选择，有了这样的需求。同时另外更重要的一个因素，在于中国政府在为中国企业走出去创造一个良好的政策环境方面也是做出了很多的努力。其中孔司长也就近来政府在如何完善鼓励企业走出去方面所采取的积极的措施，希望能够对大家有所参考。

既然我们是讨论中国企业走出去的问题，对总体的情况已经有了一个基本的了解，我们还是希望从实际，也就是说，在走出去的实践当中，有了许多切身的体会和一些经验，或者说面临了一些问题，这样的一些企业，对我们所介绍的情况，能帮助我们了解中国企业实施走出去过程当中他们亲身的感受，可能会面临的一些问题，为我们提供相应的政策借鉴。下面我首先想邀请中海油服有限公司执行副总裁，首席策略官陈卫东先生向我们介绍这方面的情况。

陈卫东：谢谢主持人，谢谢论坛给我这个机会，从论坛走出去并购油服大概是从2005年开始，我从一开始就参加了这个工作，一直到2008年，美国的雷曼兄弟破产，他还是参与我们项目的主投行，这个时候完成了23.3亿美元的挪威公司的并购。从油价147美元跌到30多美元，现在回到80多美元，整个并购过程经历了很大的起伏，我参与了整个项目，从寻找目标到DD，到交割，到后面整合的过程，所以有一些体会，我在这儿说一下实际感受。

第一我觉得中国企业走出去是必然的，因为这也是符合国家发展规律，30年前改革开放我们首先把钱引进来，招商引资最重要，加工出口，慢慢产品出口，积累资金，现在到资金走出去，这是一个必然的发展过程，从资本的净流入到资本流出流入相对比较平衡，进一步是资本净流出可能更多一点，有可能会有这么一天。从全球的发展情况来看，美国这么发达国家，一年资金流入流出还有三千多亿美元，我们现在流入八百多亿，流出五百亿左右，我们还有很长的路，现在走出去成为大家比较关注的话题，这是必然的过程。

从流入到流出，而且从绿地投资到并购，这是一个必然的发展过程，认知认同国际惯例和按国际惯例办事的过程。从制造大国、出口大国、资源进口大国，目前我们的走出去很重要一个方向，是保障资源的供给为主，刚才孔司长介绍我们70%左右的对外投资还是着重在资源和能源类，并购作为企业纵向整合向资源这个方向，向能源方向的扩张也是一个比较自然的过程。我想今后我们中国企业走出去并购可能会走到品牌延伸，到产品销售的延伸，还有技术领域的延伸。我们现在还是在资源类的方向，现在走出去也是必然的结果。

第四就是金融危机过后，中国企业尤其是很多央企，资金充足，流动性不受影响，有比较强的抄底的冲动。去年一连串宣布了多少个大的并购，都是中国企业做的，就是2009年上半年。这一轮并购下来，从结果来看，我现在的总结成功的不是太多，有的并购现在看不出来，要好几年才能看出来，像当时比较轰动的联想买IBM也经历了一些困难。中国企业走出去的并购不仅仅有国外的反对声音，也有国内的一些不同的声音，质疑该不该走出去，我们走出去到底会怎么样，包括CIC，就是国投买黑石股份到底会怎么样，这些声音有很多原因。投资在海外并购要真正做到双赢不容易，一定是一种竞争格局，还有利益重新分配，所以有不同的声音，没有什么奇怪，尤其是到非洲，到什么，觉得你中国龙崛起。

上午我们看到一些图片，对国内可能一些声音主要是观念还有我们在经验或者是操作上确实也有他不完美的地方。因为我们不管怎么说，中国走出去，海外并购的元年，2002年是我们中国海外并购的元年，并购工会有这么一个说法。国外的并购已经走了一百多年了，像通用并购欧宝，是1929年的事情，这是多长时间，学费我们交易的也是没有什么奇怪的。还有并购是一个很复杂的系统工程，中国企业还在学步的阶段，成功不多，失败不少，支付了不少学费，但是回头想想，确实有我们自己不足，还有一些企业并购完了以后，和我们外表看，和实际深入下去，尤其是整合阶段我们碰到的文化、法律各种方法的挑战还是很多的。

中国企业尤其是央企的成长过程是在相对很安全，很纯净的环境中，行政体系中成长起来的官员，各层级的管理者，一下子面对海外资产并购这么复杂的状况，认识不足，交点学费，有点摩擦也是自然的。全球化的时代中国企业走出去是必然的选择，并购可以获得多种的要素，市场、资产、人力资源还有本土化等等，走出去今后越来越重要的方向是并购，而不是绿地，因为并购可以获得高回报，高回报和高风险是相联的。这几年从我们并购的过程当中我们需要认真的总结学习，包括我们国家的政策，包括企业的体制、机制各方面都有一个过程，但是要坚定不移往前走。很多资源，很多产品我们都是世界的No.1，一说到定价权和控制力方面，我们几乎是很弱的，关键是我们的企业规模上，市值上看上去很大，但是我们的跨国企业不强不大，现在的定价，尤其是资源定价权很多是在跨国企业上。

今后一定要思想更解放一些，观念更新一些，机制体制要创新，各种的能力要加速培养。刚才孔司长说了，国家政策要支持，我想很重要，要并购成功，还有一个是要鼓励多元的资本参与，不能够是一条腿，企业并购，企业的主体要更加的明晰，审批的程序要更加透明和公平，我们走出去还有很多不是我们原来计划到的，还有一些连审批都找人无门的东西怎么办，要思想解放，观念更新，始终是我们走出去，提高我们并购成功率和更大规模并购的一个重要的前提，谢谢！

谢谢陈总，他为我们分享了中海油服有限公司进行海外并购走出去投资方面所积累的一些经验和切身的体会，在座的还有一位中联重科总裁助理，万钧先生，他和我们一起分享一下中联重科在走出去投资方面的一些宝贵经验。

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