王世渝：投行业务核心在于价值发现和价值创造

安控投资执行董事王世渝 (图片来源：凤凰网财经)

凤凰网财经10月22日讯 私募10年中国论坛今日在京举行。以下为安控投资执行董事王世渝精彩观点：

王世渝：讲到投行和投资的关系，我觉得很重要的两个字叫“价值”。为什么讲这个价值的概念呢？刚才我觉得钱总的那个观点我同意，就是说服务经常我们说是流汗，然后投资金融是流血，怎么处理好这个流汗和流血的关系？我1993年做第一个完全是服务项目时候，我们花20多天做出来的一个业务，今天这个企业已经成长很大了，现在销售超过上百亿了，原来只有几个亿的销售额。

但是这么多年走过来，回报价值和付出创造的价值，能不能对应？现在的问题在于哪里？我们越来越不讲发现价值和创造价值，或者不讲创造价值，只讲发现价值，我发现这个价值我们通过投资，甚至不用去服务，我们就只想出钱，不想去流血，然后就想获得回报，现在的问题是这个。刚才大家讲的新型投行，把这个淡化服务，强化投资，其实这样做是弱化了你的服务功能，现在这个投行如果这样走下去，它会走入误区的。

比如现在做的业务模式，这个业务模式特点是什么呢？我们所讲的投资机构和投资银行里头，我比较欣赏是KKR，它的基本模式就是做杠杆收购，我们发现价值被低估的企业，我们通过投资给它服务，创造价值，然后再去实现我的回报，就是钱总的业务模式。通过大量的服务，在服务过程当中，我用服务给你创造价值，然后我再投资进来，然后我继续通过我的服务，让我的投资，让获得投资的这个企业价值共同成长，最后我去实现我的价值，这叫平时多流汗，战时少流血，我们花了很大的工夫，最后我们的价值很大。

我们发现这样一个业务机会，看到它的价值的落差，就是说上市公司和非上市公司的利益差，是我们的利益空间，然后我们扮演一个新的角色，这个新角色从哲学理论上来讲，我们叫吃亏在前，分享在后。所谓吃亏在前，你有那么复杂的债务负担，资产负担，没有盈利的资产，我来负责，把资产清出去，我来负责把债务买下来，我来吃这个亏。但就因为我是吃亏在先，我送给你一个净壳，我来承担这个风险，然后我还给你送钱，给你投资，这样一个业务模式，壳公司也欢迎，证监公司也欢迎，散户也欢迎，揭壳上市的公司也欢迎，所以这是齐全齐美的。我投资钱，是按照非上市公司的价格去投资的，投资成功以后，是资本市场20倍、30倍的市盈率，会把我的投资价值去提升。

这个过程有那么多的复杂，有那么多亏事先去吃，但是最后获得的回报是非常高的，所以我叫核心在于价值创造，价值发现和价值创造。

相关专题：

私募十年中国论坛

版权声明：来源凤凰网财经频道的所有文字、图片和音视频资料，版权均属凤凰网所有，任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本网协议授权的媒体、网站，在下载使用时必须注明"稿件来源：凤凰网财经"，违者本网将依法追究责任。