英特尔投资中国投资总监饶洪演讲实录

2009年10月23日 14:14凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

英特尔投资中国投资总监饶洪

英特尔投资中国投资总监饶洪 (图片来源：凤凰网财经)

凤凰网财经10月23日讯私募10年中国论坛今日在京举行。以下为英特尔投资中国投资总监饶洪演讲实录：

饶洪：谢谢凯越网给我们英特尔提供这样一个机会，今天能够来到这里，今天是抱着一个给大家汇报工作的心情来的，主要是想给大家介绍一下关于英特尔资本的情况，包括在中国我们的一些投资方向和一些投资项目。另外想讲一讲，金融危机刚刚过去还没有复苏，在中国未来得投资策略是什么情况，大概是这样一个安排。然后有一些时间，如果大家有什么问题，可以自由讨论一下，大概这么一个情况。

首先介绍一下英特尔资本的情况，英特尔公司是下面全资所属的公司，英特尔公司大家比较熟悉，是全球最大的做芯片，公司时间很上有三、四十年的历史，英特尔资本在公司1991年成立，因为当时高科技体现出一种新的浪潮，除了我们看到传统的硬件、软件，包括微软这个公司以外，其实很多新的应用，包括互联网应用都在蓬勃发展。本身英特尔公司产业最下面是芯片，然后下面是硬件和系统，操作系统在微软，下面是互联网。当时我们想怎么让我们的业务成长？除了制造一些芯片，努力销售这些芯片以外，还有一个情况就是说，能不能把相关产业链带动起来。

因为大量的应用需要CPU来支持，英特尔公司本身市场推广不好的话，这个芯片销售往往销售也不利。所以开始我们抱着这么一个心态，我们在相关的互联网产业，提供一些支持，因为很多公司开始比较小，他也不太容易到银行借钱，因为对这些技术领域先驱性判断不清楚，这个时候会说，你们能不能从资本上给我们合作，获得一些支持，这是最早的模型，从91年开始做。那个时候美国经济高速发展，特别是带动了互联网的发展，这段时期我们的收益相当丰厚。以后的话，我们觉得这个资本运作，可能也是英特尔的一个方向，所以这个运作资本越来越大。98年我们到中国，当时投资第一的案子是搜狐，那段时间是黄金时代，所以我们当时大家都比较开心。

2000年以后出现一个低谷，互联网泡沫破了，很多公司财务出现问题，对英特尔也是一样，04年、05年在中国投资量都比较少，特别在TMT里面，IT领域大家看不到未来趋势是什么，直到05年以后整个经济产生一个循环，越来越多的技术被开发出来，那个时候我们又重新开始更多在这个方面进行投资。05年当时在中国成立一个专门自主基金，中国专门有一个英特尔基金，包括当时有一个团队在做，这是英特尔的历史。

我大概讲一下我们一些投资策略和方向。大家可能外面接受UCP比较多，大量都是职业的部门，他们要求回报，这个钱投进去，过五年、三年再收回来，标准叫财务回报投资。英特尔有所不同，因为它是在公司旗下的这么一个投资部门，所以它另外一个策略是说，我们战略，我们把钱投入到这些小公司里面去，希望公司成长带动新业务，包括整个IT的成长，我们走的是财务投资跟战略投资的一个结合。

那个时候，本身在做项目的时候，考虑两方面：一方面专门给方面去投入和产出的回报。另外专门有行业专家来分析这样做对整个行业有什么好处，这是两边结合起来，这是英特尔投资和大部分职业PE公司投资所不同的，这是一个不同的地方。

另外，尽管我们讲我们的投资范围是在IT或者TMT，实际上TMT里面关注哪些方面？每年的投资方向战略都有变化，目前来看我们选定8个最大的区域，在IT行业里面最有可能有好的投资回报和战略回报。一个是移动互联网，我们觉得这将来是一个区域，以后可能所有的都趋向于小型化，所以将来大家会带一些便捷的小型产品。这个产业链也会逐渐向移动公司演进，包括企业的管理，包括企业综合的互联网资源进行预算，这是第二个。第三是软件行业，我们做跟软件相关的服务行业，包括外包模式，这是第三个。

第四就是能源技术，这个方向是去年开始的，因为新能源本身的趋势不可阻挡，特别是奥巴马上台以后对新能源加大力度。另外这个产业我们本身也比较看好，英特尔对这个能源是从IT角度来考虑，比如最早做低能耗，绿色芯片，降低芯片的功耗。后来我们逐渐开始研究服务器的能源节省，包括我们专门有一个团队研究服务器机房的设施，这样的话资源利用就很低，所以我们在研究这一块。我们把这个领域拓展，我们和新能源替代能源相关的领域，我们都会做，所以在去年开始，在这个行业都是做了很多积极的投资。

今年我们在全球新能源策略，我们把很多注意力不光是放在能源产生端，能源产生端就是风能、太阳能，这一块因为很多PE都投，资金量比较充足，我们现在关注到能源的传输端，今年我们在全球投了5个项目，包括后来我们投资以后，我们中国也开始出了一些新政策，包括国家要发四万个亿，重新改变电网，是一个投资的热点。

另外就是电子家庭从新媒体到互联网，到芯片制造业，存储器，包括电子医疗，电子医疗也是我们关注的项目，另外就是新媒体，我们在网游公司的一些媒体都在投，这8个领域是我们认为在TMT领域里面，本身觉得比较好的。

另外介绍一下英特尔投资，从财务数据来讲是一个什么情况，我把06到08数据讲一下。06年全球投了一半左右，08年比较厉害，是这么一个情况，从91年到现在，总共砸进去了90美金差不多是一个非常大的数字，差不多91美金，有400多家公司都是盈利的。中国投了将近5亿美元左右，做的公司有80多家，其中有40多家成功的推出，这是一个财务数据。

我刚才讲到中国我们有两个基金，05年专门成立一个中国的高科技基金，差不多两亿美金，这个前期已经全部投完。08年4月份宣布成立中国基金第二期，差不多一亿美金，这个争取在未来五年内能够投出去。去年的金融危机，这一、两年节奏有所放缓，随着经济的复苏，会逐渐的加大，这大概是我们关于中国投资基金的情况。

这是在中国我们投的所有公司，包括中国、香港，大家看到这个，最早有搜狐，有亚信，包括这些电信公司，都是在这里面。05年比较多的，是在金山、东莞，去年上市的A8，我们这两年投人民币，原来只是投美金，后来人民币国内资本市场是越来越活跃，开始投人民币，去年我们投了好几个人民币的项目，有一个比较成功，就是在杭州的一家公司，去年在创业板上市了，这个实现的回报也是很高的。其他的还有一些公司，就是在右面的图里面，总共是8个国家。

因为去年的金融危机，整个全球投资策略有所调整，大家可以看到，包括很多基金，从去年下半年到今年为止动作都比较缓慢，对中国很多项目投的也不是很多。但是我们中国保持着比较激进的投资，当时觉得中国为什么比较看好？有几个原因：

一、我们分析全球所有的国家，包括金砖四国，俄罗斯、巴西这些国家，我们认为中国在全球经济里面是最稳、最安全的地方，所以我们把钱投进去是比较保险的。包括几个因素，我们认为储蓄比较多，这一块能够使得这个市场比较好，这是一块。另外的话，中国股票市场估计过高，房地产市场都有泡沫，但是房地产在中国的GDP占的还是比较高，另外中国政府比较有钱，出台大量的计划，哪怕牺牲以财务的赤字来换取地域的发展，所以我觉得对中国的经济还是非常有信心的。金融危机以后，石油价格有所下跌，但是现在有所好转，这跟美元贬值有关，对清洁能源也是一个利好消息。

另外美国消费对中国的刺激也是蛮大，中国靠拉动内需，还是把经济能够保持8%的增长，在中国始终保持一个比较激进的投资势头。今年8月份我们的总裁到中国来，他认为全球是中国我们可以大胆放心的投，他对我们的要求是在中国多开项目，这是基本上在中国的一个想法和策略。

下面稍微讲一下，我们作为公司的投资部门，能够提供什么样的帮助？有很多IT企业和TMT跟我们合作，主要是看到这个品牌能带来什么效益，我们在中国投只投技术地位的行业，被英特尔投入以后，上市的时候PE会有所增加，因为他绝对你的技术地位会比较好。

另外，对公司的扶持也比较多，本身在中国有几千名员工，这样的话，在很多渠道上都会提供很多市场机会，很多活动，很多客户介绍都有互动。另外，在技术支持上面，特别是在软件、半导体开发方面，专门提供人员来服务这些公司。

此外，我们提供CEO Summit，我们把聚集公司的CEO和高管，有一个一对一的会议，比如我做清洁能源的公司，我会找他们公司副总裁或者CEO，跟他们当面谈，他们的清洁技术和一些新的想法，这样的话，有可能把这些产品带到公司里面去，我们都有这个机会，这是一个很大的活动，我们会找国有化的公司，这些关系我们是有的，这是一个比较大的优势。

另外，我们还有一个活动，叫Intel Capital Technology Days，我们会请一些专家来这里，这些费用由我们提供。另外我们有一个知识产权库，凡是被我们投资的公司，它都可以免费或者是很低的价格拿到英特尔的IP，就是知识产权。你是我们投资公司以后，产权就随着公司转给你，将来是卖掉也好，上市也好，或者和其他公司合并也好，这些产权都是属于你，并不是说你离开我以后，就收回来，这样会持续帮助公司在基础领域的发展。

这三点，我觉得是英特尔公司能够跟别的PE公司不同的地方，也是一个公司战略投资合作伙伴。其他的基本上没有太多要讲的，如果大家有什么问题，也希望可以跟大家交流一下。

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