曹远征：内地宏观经济政策2010年应该会向中性方向转

中国企业家论坛第十届亚布力年会于2010年2月26日-3月1日召开，主题为：亚布力10年—企业家思想力。凤凰网财经进行全程报道。

凤凰网对话中银国际首席经济学家曹远征，文字实录如下：

凤凰网：感谢您来到亚布力凤凰网之夜，与凤凰网财经对话。很多人认为，今年是中国刺激政策的退出年。有人认为，今年可能会爆发通胀，但因为政策退出，也有人认为经济可能二次探底，您怎么看今年的中国经济？

曹远征：我们认为今年中国经济是非常平稳的一年，也就是经济增长速度应该是在10%左右，通货膨胀不超过5%，好像其他方面都很好。从这意义上来讲，似乎很平静，但是它确是有很复杂的一面，因为这次经济增长，最重要是出口快速恢复增长。也就是出口由去年GDP的负贡献现在变成正贡献带动增长。

第一个问题，就是世界经济是否是正在实质性的复苏，出口还能会维持这么高的速度吗，这是你说二次探底的问题。第二个，确实去年，如果出口有好的增长，投资还需要这么高，这是你谈到退出的问题。第三个，跟这个相关的，如果世界经济好转，包括大宗商品都会上涨，中国会不会再出现通货膨胀。

这三个问题，现在可以这么看，大概是出口形势在今年上半年可能会很不错，但它主要是欧美库存的影响，但是欧美国家看来，长期经济增长还是很乏力的，并没有真正走出。实体经济，因为我们理解不了什么叫无就业复苏。如果是这样，出口在下半年会转弱，中国经济可能会呈现一个前高后低的局面。就通货膨胀来说，可能是有季节因素，环比因素，在今年上半年会比较高，下半年也会走低，全年会比较低的一个情况。

在这样一种情况下，也就是说经济政策似乎不是一个退出，而是向一个中性转变，就是说还要维持一定的力度，只不过说，它要向中性转变。

这个转变你会看成几个问题，第一个，就是财政政策与货币政策是否分离，财政政策可能还是积极的，货币政策开始向中性方面转变，比如说，准备金，加息，这都是有可能的。

第二，这个是利用宏观审慎监管的办法，然后来控制货币的供应，控制贷款的发放，这是银监会的监管办法。这样可能是一个往中性偏的一个政策，倒不是彻底退出。

凤凰网：不是全面退出？

曹远征：对，它是往中性偏的一个政策。

凤凰网：有学界认为，调准备金率收缩的流动性只是九牛一毛，还需要人民币一次性的大幅升值，您认同这个观点吗？

曹远征：其实人民币升值不升值，跟流通率过多过少没有关系，人民币升值的问题是在于外另外一种，是世界经济不平衡，中国的顺差太大，美国的逆差太大。是不是通过升值可以调整这个顺逆差，但是我想说，这是个伪问题。因为实际上顺逆差靠货币升值可能不能得到根本的调整，但是这会变成一个压力。

如果从目前的情况来看，更重要的问题，就是人民币升值更多的带有结构调整的利益，就是更多的把经济增长的动力放在内需方面，而不是鼓励出口。从这意义上讲，它是有必要的。我们说中国的劳动生产力大概每年提高5%左右，实际上人民币升值不超过3%到5%，它对宏观经济的影响不是很大。从这个上面讲，有必要进行某种调整，然后，来加强经济结构转变。

第二，如果从人民币将来走向可兑换的方面走，你也需要做一些相应的安排和考虑。

凤凰网：您刚才提到去年出口是负的贡献，那么今年出口有可能提供多少正的贡献？

曹远征：今年出口正贡献不会很高，今年中国进口速度会远远超过出口速度，所以进出口对GDP的贡献不会超过1%，只不过出口规模会再增加，但是中国进口规模增长速度更快。你比如说，今年1月份进口增长百分之八十几。

凤凰网：关于中国股市和房市，有人担心今年刺激政策哪怕是渐进退出，也会对股市和房市产生很大的影响，您怎么看？

曹远征：其实股市跟房市，如果就股市来讲，从基本面上来看，中国今年的宏观经济不错，中国的企业利润也在增上的，应该股市有上涨的可能性。只不过目前股市的影响是预期的影响，人们在讨论是不是要退出，还是通货膨胀或者等等这一类动作，所以它是忽上忽下。从这个情况来看，今年的股市应该是前低后高的一个态势。

凤凰网：就是等政策全部落实了。

曹远征：政策全部搞定了，然后是整个情况看明白了可能会好，现在更多像惊弓之鸟之势。

凤凰网：您认为房市会怎么走？

曹远征：我们始终这么认为，从中国城镇化的角度来看，房价应该是平缓的，就没有下跌的理由，但是确实在个别城市的房价涨的确实太快了。今年一个最大的变化是政府的行为在发生变化，提供包括公共住房在内的，各种各样的廉租和社会保障性住房，这会改变了居民的预期，于是你会看到成交量在下降，于是价格可能不会往上涨，但是成交量会很大。

从长期来看，只要中国的城市化没有结束，房价没有下跌的理由。

凤凰网：两会召开在即，您对中国经济领域的政策有什么样的建议？

曹远征：怎么说，应该是稳中求变。首先它稳住，第二个是求变的，向中性方向偏。

凤凰网：中性是财政政策和货币政策集体都转向中性？

曹远征：整个政策方向应该向中性方向转，但是可以把它作为一个结构性调整。比方说财政政策积极一点，要求货币政策就更加谨慎一些。

凤凰网：两者结合起来。

曹远征：结合起来考虑。 

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