龚方雄：全年经济增长应在10%左右 通胀不足虑

中国企业家论坛第十届亚布力年会于2010年2月26日-3月1日召开，主题为：亚布力10年—企业家思想力。凤凰网财经进行全程报道。

凤凰网独家对话摩根大通中国投行部副主席龚方雄，文字实录如下：

凤凰网：感谢您能来到亚布力凤凰网之夜，与凤凰网财经对话。市场普遍预期2010年是中国刺激政策退出的一年，有人认为今年通胀会爆发，有人认为经济将二次探底，您怎么看今年的中国经济？

龚方雄：我觉得中国经济今年总体来讲是非常非常强，但是经济成长可能会逐期回落，第一季度的经济增长会超过10%，全年平均应该是10%左右，以后逐季回落。但是之所以会有政策退出这种现象，也是因为经济增长也是恢复正常的速度，保持平稳较快发展，所以在政策退出当中应该会比较谨慎，我们认为全球的形势和中国的形势，今年来讲，通胀方面，都是通胀不足虑，但是确实要谨慎，因为全球的金融危机，其实根本上还没有解决，现在问题得到一些暂时的缓解，私人债务引发的全球金融风暴，现在转变成了国家债务，现在市场对希腊，对欧元区主权债务危机的担心，应该来讲，从某种程度上反映债务问题具体存在，世界各国从长远来讲，在财政上，必然要进行紧缩，比如说征税，减支出，这个代价必然是长远的经济增长率。所以说经过短期一段强势的复苏以后，我们估计国际经济未来很长的一段时间，会非常低迷，可以说中国今年面临一个非常大的挑战，如何在政策退出的同时，实现有效经济增长动力的转换，通过内需来带动经济增长，这个是非常重要的，而且时机的把握来及时的解决这个问题，总的来讲，我们是同意政策要逐渐退出的，但是退出的过程要非常非常的谨慎，不要对全球经济暂时的复苏过于乐观。

凤凰网：您刚才说全球经济的低迷可能会持续一段时间，这样意味着中国的出口还会有很大的问题，您认为中国出口今年状况会如何？

龚方雄：今年中国的出口，一定会比去年要好，这是肯定的，某些月份，某些季度，出口增速甚至会有百分之二三十，但是这个增速应该来讲是不可持续的。我刚才讲全球经济的强劲复苏，应该说是一个短暂的现象，到明后年，全球经济会低迷下来，各国政府都不得不选择消减财政赤字，增加税收，减少支出，在私人消费还很难大幅提升的情况下尤其在私人债务危机还没有完全从结构上解决，从结构上解决一定要增加私人储蓄，在这种情况下，私人债务，家庭或者企业不可能大幅度增加支出，所以说如果政府退出过程当中，必然是一个经济放缓的过程，所以说我们的出口今年数字会很好看，会比去年好很多，但是首先它还恢复不到危机之前的水平，这是一。二，未来一段时间，可能又会下降，出口增速下降，所以我们要做好增长动力的切换，要把这个由出口和投资带动尽快的转换为消费和内需带动。

凤凰网：学界有人提出，人民币可能要大幅度升值，来对冲海外流入的流动性，您怎么看这个问题？

龚方雄：我们认为人民币的改革对中国是最有利，中国需要汇率政策、汇率体制的灵活性，以换取长期来讲，货币政策的独立性。因为中国现在的问题在哪里，我们的汇率是锁定美金的，有时候我们的经济比美国强，在这种情况下，我们要比美国先加息，但是在美国和西方主要经济体都加息的情况下，如果你采取的是一个固定汇率体制，其他拓宽，必然会引起更多热钱流入，所以说这时候，你的利息不得不跟别人走，因为你单方面加息，扩大其他，汇率又不动，没有风险，热钱必然会流入，这就失去了主权货币政策的一个独立性，这是一个非常严重的问题，中国这么大的一个国家，它的货币政策一定要有相对独立性，而不是取决于它国，这么做就是汇率体制改革的根本。其实我们要把这个问题看透，短期来讲，防患通货膨胀的预期也是动汇率更好，而不是动利率，因为很多通货膨胀都是因为商品资源油价高涨引起的，这个动起来对中国也有利。动汇率，应该来讲是一箭多雕的，同时它有利于促进经济结构的转型和调整，我们不能单方面的，永远的依靠外需，而且这种外需拉动经济的环境，已经一去不复返了，这一点我们不要有幻想。

所以说汇率政策是对中国，不管从短期、中期、长期来讲，都非常有利的，但是在这件事上，我们有很多悲情情绪，好像这件事情是别人压咱们这样做的，从某种角度，好像阶级斗争的这种看法，凡是敌人拥护的，我们就得反对，不能看的这么简单，我们在重要的政策问题上，不能有悲情主义，我们已经是一个非常大的国家了，我们这个国家要有自己政策的独立性，要有自己独立的思想。

凤凰网：我们回到国内，有人觉得刺激政策退出会对股市和房市这两个市场有特别大的影响，甚至形成打压的效果，您怎么看？

龚方雄：我们觉得最终市场会消化政策的退出，尤其如果政策退出，不会对经济增长引起太大的波动，我们在政策退出方面会非常谨慎小心，而不会超支过度，不会引起经济的二度下滑，这种退出对资本市场的影响，应该来讲是有限的。资本市场可能要提前消化这个政策退出，所以上半天，我们估计股市，包括房市都会比较波动，首先基本层面在改善，另一方面政策在退出，对于利好和利坏的消息相互夹击，引发市场的波动。所以今年我一直讲，经济形势会很好，但是今年在股市上赚钱会比较难，但是这个可能也是一种前低后高的局面，上半年的整固消化政策因素的一些不确定性和政策可能即将出现的变化，从长远来讲，会对股市形成一个非常良好的基础，下半年该出台的政策都出台了，经济能保持强势增长，尤其是盈利能继续改善，我们就对政策退出不会有太大的担心，整个经济如果出现软着陆的话，股市在下半年来讲，表现还会非常好的。

凤凰网：房市下半年您觉得会如何？

龚方雄：房市我们认为全年应该会比较平稳的，价格难以大幅度上升，我们估计今年房市价格是一个比较平稳的状态，成交量一开始上半年会相对的低迷一些，下半年整个向政策出台，尤其我们国家经济能不能继续高速的成长，我们城市化的进程能不能保持下去，这是必然的，我们拉动内需主要的推动力可能是城市化的发展，现在很多地方都在促进城市化进程的发展，取消或者改革户籍制度，让农民进城更加容易，这是中国房地产长期一个推动。价格可能去年上涨太多，今年可能要暂时消化一下，但是长远来讲，中国房地产的价格，包括成交量，应该来讲，还是继续平稳的上升。

凤凰网：全国两会现在要召开了，对经济领域这方面的政策，您有什么样的建议？

龚方雄：我们觉得通胀不足虑，同时要谨慎，这是我经常讲的一句话，在退市方面一定要有全局观，全球观，不要只看中国，而要看世界，而且不要只看现在的世界，要看到未来的世界，我们要不断的提醒自己，未来经过这场金融风暴以后，我们经济成长的动力会来自于哪里，全球经济增长的动力，实际上是非常非常薄弱，从这个角度来看，要加快结构调整和经济增长方式转型的步伐。

凤凰网：对资源产品价格形成机制，您有什么样的建议？

龚方雄：我们觉得要逐渐的进行市场化的改革，资源价格改革是市场经济当中非常重要的一块儿，我们大部分价格已经是市场化的，已经很多重要的资源要素价格现在仍然是国家供给或者是国家定价，我们觉得在这方面改革肯定还要加速，尤其要推进资源节约型的经济，环保型的经济，稀缺型的资源，对环境可能造成很多的资源消费，实际上要进行调节，调节最好的方式通过价格，稀缺性的资源价格就应该上升，这样人们才会产生节约意识，所以我们希望两会在这方面有所作为。

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