王亚伟：IPO对资本市场的贡献不容置疑

凤凰网财经讯 新股发行体制改革研讨会今日在上海西郊宾馆召开。 华夏基金副总经理王亚伟表示，IPO的家数已经连续两个月处在历史峰值，从额度将，也已经处于历史次高点，但之后会否面临低估，尚待观察。

以下为演讲实录

王亚伟：各位领导、各位嘉宾下午好！作为市场上有一定影响力的买方机构，关注新股扩容、资金供给以及市场走势，是华夏基金日常的工作，借这个机会谈一下我们的看法，仅供参考。

我们知道融资，包括IPO和再融资是基本市场存在的基本功能之一，也是资本市场持续发展的基础。有很多治理很好的公司，在它的发展过程中，到了一定的阶段，有可能在资金或者是市场方面等等遇到一定的瓶颈，这时候借助上市就实现了企业的再次腾飞。

我们最近有一部很热门的电影《阿凡达》，有一个残疾的军人，在一个新环境之后还不适应，当适应了这个规则之后很快就可以在潘多拉上生存了，也是这个道理。

下面我们看一张图，这张图列出了2000年以来每个月新股发行的家数，从这个表上我讲三点，一是新股融资无论是家数还是融资量来讲，历史上都是波动很强的。

我们看在目前，现在IPO的家数已经连续两个月处在历史峰值，从筹资额来讲，是处于历史的次高点附近，根据历史的经验，接下来会不会面临一个低谷呢？我觉得还有待于观察。

第二，现在的融资规模，我们看图的右侧，就是2007年和2008年上半年和2009年下半年，融资规模相对于2000年～2004年的融资规模是上了一个大大台阶，前面有嘉宾提到了直接融资现在在GDP中占的比例还是偏低的，直接融资不足。如果从历史的眼光来看这个问题，我认为IPO也好，再融资或者资本市场也好，应该说它对于资本市场的贡献是不容置疑的。

未来，我相信对GDP的贡献还会持续上升。只不过这个过程我认为是 一个渐进的过程，不应该是一个一蹴而就的过程。

第三，前面董教授也提到过，他没有见过熊市的IPO是什么样的，其实我们仔细看看还是可以看到的。

就是在2005年的1月份到2005年的5月份之间，大概就是这么一个区间里面，短短的一个区间里面，实际上还是有一个阶段的熊市IPO，可能是停了几个月，各方面不甘寂寞，利用一些机会，做了一些尝试性的IPO。

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