十连阳攻克千六关 金价或承压机构仍唱多

2011年07月19日 00:23
来源：中国证券报－中证网 作者：高健

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7月18日，纽约商品交易所黄金期货主力合约价格在亚洲交易时段达到1601.00美元/盎司，再次刷新历史峰值，宣告了黄金市场“千六时代”的到来。

当然，在“十连阳”走势后，一方面，金价积蓄了短期回落调整的压力；另一方面，可能持续存在的避险需求与全球经济体的信贷扩张有望促使金价在下半年持续高位徘徊。

截至北京时间18日19：00，伦敦市场现货金价格上扬0.4%至1600.1美元/盎司，现货银价格上涨1.9%至40.055美元/盎司，后者是今年5月4日以来的最高价位。

货币宽松推高金价

债务问题激发避险意愿机构继续“高看”金价

国际金价走出“十连阳”并突破1600美元/盎司价位，源自欧美财经领域一连串问题的集中爆发，包括美国很不理想的6月非农就业报告、伯南克的国会证词、美国联邦政府公共债务上限谈判僵局、欧洲主权债务危机的进一步恶化以及市场对欧洲银行业压力测试的不信任。其中，伯南克在国会作证时暗示进一步出台宽松政策，对国际金价的推动效果最为显著。

伯南克7月13日在美国国会众议院金融服务委员会阐述半年度经济及货币政策时指出，美联储已做好准备，在经济成长乏力且通胀回落的情况下，出台包括资产购买计划在内的更多宽松货币政策。这是迄今为止美联储对“考虑出台新一轮量化宽松政策”的最明确表态。此言一出，国际大宗商品市场就受到激励而显著上扬，国际金价刷新了历史峰值，盘中触及1588美元/盎司的价位。

7月14日，伯南克在美国国会参议院的证词很大程度上又收紧了启动QE3的口风，催生了国际黄金期货市场的一部分卖盘意愿，但美联储货币政策“必要时将更宽松”的“预告”内容仍继续引领金价上行。次日，全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust表示，其截至7月14日的黄金持仓量维持在1225.41吨，为两个多月以来的最高水平。

债务问题激发避险意愿

在以获利为目的的投资资金之外，怀着避险意愿投入国际黄金期货市场的资金也不在少数，为国际金价连创历史峰值提供了动力。GFMS首席执行官菲利浦·克拉普韦克表示，全球各经济体并没有表现出快速收紧货币政策的强烈意愿，而市场对通胀的担忧情绪在持续增加，这无疑将支持国际金价的积极前景。

美国劳工部上周五公布的数据显示，美国6月核心消费者物价指数(CPI)环比上升0.3%，与5月持平。

与预期增速放缓的通胀前景相比，欧美债务危机所带来的市场恐慌情绪激发了更多的避险意愿。汇丰银行7月13日表示，投资者对欧美债务问题的担忧均利好黄金，但美国债务上限谈判的突破性进展或会在短期内令黄金承压，而即使债务上限谈判取得进展，欧债危机和经济不确定性仍会对金价形成支撑。汇丰银行表示，随着金价不断上涨，可回收碎金供应增加，新兴市场需求受到抑制，但这并不会使黄金涨势出现逆转。黄金最近的强势表明潜在需求强劲。

此外，欧洲银行业压力测试可信度受质疑的消息给国际金价增加了新的上行动力。7月15日，欧洲银行管理局(EBA)宣布，在接受测试的90家欧洲银行中，有8家未能通过。不过，该测试的严格程度与公信力存在很大的争议。

机构继续“高看”金价

多家在国际大宗商品市场具有较高权威性的国际金融机构认为，尽管所承受的压力正在逐渐增大，但国际金价中期内仍将拒绝“恐高”，有望在高价位区间继续停留，甚至可能伺机继续上攻。

标准银行15日发布的大宗商品市场报告指出，从策略上来看，黄金在现有水平的阻力会越来越大，出现回调是在意料之中，但该行的长期策略观点仍未改变，即黄金价格在今年下半年将继续走高。报告强调，市场上高企的流动性预期并不完全依靠美联储的资产负债表，而是取决于政府贷款的不断增加，这将为贵金属尤其是黄金提供长期良好支撑。

标准银行预计，目前国际金价支撑位在1570美元/盎司和1560美元/盎司，阻力位在1592美元/盎司和1604美元/盎司。白银支撑位在37.58美元/盎司和37.08美元/盎司，阻力位在38.98美元/盎司和39.87美元/盎司。

德国商业银行商品分析师卡斯滕·弗里施表示，高企的核心通胀水平将促使人们买入黄金。渣打银行分析师丹·史密斯表示，美联储不需要更多的量化宽松，美国经济将加速增长，亚洲地区强劲的需求增长与高通胀将在中期内为黄金提供支撑。