期指行情上演可能性很小

股指期货要来了，股指期货行情会不会来？这是很多投资者所关注的。笔者以为，就目前的市况而论，A股上演股指期货行情的可能性很小。

对于股指期货，管理层更希望它能平稳着陆。为此，中金所在准备过程中始终突出一个“稳”字。比如，通过股指期货的高门槛设置，将97%以上的股市投资者拒之门外；将每个股指期货账户的持仓数量限制在100手以内等。与此相对应，证监会、中金所对股指期货的监管工作都格外重视。管理层在股指期货推出问题上求稳的宗旨以及强化监管的思路，本身就制约了市场对股指期货概念的炒作。

同时，机构投资者对参与股指期货缺少紧迫感。一来，沪深300样本股原本就是机构重仓股，机构投资者没有必要为了迎接股指期货而刻意拉高建仓。二来，由于受各方面的限制，大机构参与股指期货的热情并不高，比如100手持仓的限制就让大机构“英雄无用武之地”。再如，在基金参与问题上，由于受到基金合同契约的限制，老基金基本上无缘股指期货交易。因此，在大机构无法大显身手的情况下，股市行情的平淡也在意料之中。

而且，大盘权重股本身也存在着这样那样的问题，抑制着市场做多的热情，例如银行股面临着再融资压力，房地产股面临着政策面的利空，钢铁、电力股面临着效益不佳的问题等。

此外，股市资金面也很难支持对权重股持续炒作。一方面，面对宏观经济的通胀压力，银根紧缩成了悬在股市头上的达摩克利斯之剑。另一方面，就股市自身来说，又面临着新股密集发行、上市公司再融资、大小非(限)套现的压力。以IPO为例，仅一季度，两市就发行了91只新股，融资规模已经达到去年全年的六成。

正是基于上述诸多因素的影响，股市上演股指期货行情的可能性很小。 □皮海洲

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