AU(T+D)夜袭涨停银行技术故障说纷争

2010年09月02日 01:15第一财经日报【大中小】【打印】共有评论0条

空头强平疑为主因

汪睛波

8月31日夜盘，上海黄金交易所(下称“金交所”)黄金延期交易产品AU(T+D)价格在一分钟内，上演了一场“过山车”秀。

当日21：11，在没有任何征兆的情况下，AU(T+D)价格突然从每克270多元直线拉升到289元/克附近接近7%涨停的位置，一分钟之后，该金价又开始暴跌。

从8月31日AU(T+D)的成交明细看，在21：11：33~21：12：37间，有高达35笔、共计2602手成交在289.00~289.32元/克完成。以8月30日该品种270.39元/克的加权均价计算，上述成交价几乎就是8月31日的涨停价格，相当于美盘黄金1300美元/盎司以上，而当时美盘黄金价格还不足1250美元/盎司。

而在当日一秒之隔的21：11：32，该品种的成交价还在278元/克，至当晚21：12：41，成交价重新恢复至273元/克的水平。

金交所：高价单来自同一会员

金交所一家会员公司的副总经理向《第一财经日报》表示：“看到这样的波动，第一反应是有机构客户出现了错单。”但诡异的是，自8月31日晚第一笔所谓的“错单”开始，一分钟之内却出现了多笔单子跟随“错单”的“多米诺骨牌”效应，成交价都在289元/克的离谱价位附近，最高的一笔跟单数量高达702手。如此争相做“错单”，莫非这次蹊跷的涨停另有原因？

一位投资者甚至给出了金价涨停事件的“现场版”。据他回忆，当晚观察行情分析软件过程中看到，先有人在289元/克挂了几十手多单，当时的卖单很少(仅10多手)，这个买盘几乎瞬间吃光了卖单。随后，大批量的卖单开始出现，没有成交的买单全被撮合了，不久价格回到273元/克。

“那些高价的单子全部来自一家银行会员名下的客户。”金交所一内部人士昨日向本报如是透露。该人士认为，当天金价的涨停，也主要是因为上述银行会员在风控系统设置上出了问题。

而根据多位业内人士向本报透露，上述金交所银行类会员实则为民生银行。

其中一业内人士则认为，当日金价涨停的直接原因在于空头强平数量的陡增。昨日上海金市开盘前，国际金价有了16美元的上涨，导致有些客户的空单保证金水平不达标。上述业内人士分析，经纪商担心客户爆仓损失加大，有对客户进行“强行平仓”之需求。不过，最初的27手空单强平的买单因为交易不活跃，找不到对手盘，被以涨停板的价格挂出，高涨的价格引发更多空单达到强平条件，最后在涨停价位附近成交2600多手。

民生银行：技术性故障惹祸

在业内人士帮助下，记者循迹拨通了民生银行相关人士的电话，该负责人表示，AU(T+D)当夜盘中的一分钟涨停与该行客户空头头寸的平仓有关，而这缘自一个技术性故障。据其反映，由于8月31日夜盘时段国际黄金价格出现了一定拉升，该行名下许多客户手中的黄金空头头寸亟待平仓，但就在当晚21：04~21：07，该行客户竟无法挂单交易。

该人士称：“有几十个黄金客户，在那三分钟内就没挂单成功过，有些人急得反复重启机器，且同时银行的自营盘竟也不能挂单。”

据上述人士介绍，至21：08左右，挂单系统突然恢复，而很多客户已经错过平仓的好时机，民生银行也根据风险度帮客户强平之前的空单。但因为当时的AU(T+D)处于开盘初期，流动性较弱，同时该行此前积压的空头平仓报单却大量放出，一时间市场竟出现空头平仓找不到对手盘的情况。这导致空头买入平仓的价格越挂越高，最终在289元/克的位置大量成交，这就造就了金价瞬间涨停的神话。

“夜盘交易，客户却有段时间不能挂单，这是很致命的，导致报单的淤积，我们已向电信运营商问询了网络问题，结果表明，客户一度不能下单，与银行本身的系统没有关系。”上述民生银行人士称。

对于以上“三分钟故障”的说法，金交所的一位内部人士却予以否认，因为据交易所统计，在该银行会员当夜报第一笔单子之前，已经有约809笔其他会员报单正常入场，该银行的客户不能正常下单，与交易所本身无关。该人士进一步称，技术上说，亦不可能出现仅有一家会员不能下单而其他会员正常交易的情况。

涨停板上的做空者：没事偷着乐

一片迷茫中，故事似乎又回到原点，但不论起因如何，那些在当晚“价格断层”入场的空头们着实捡到了大红包。按照14%的交易保证金粗略计算，那35笔黄金报单涉及资金共计逾1亿元。若在289元/克“抛顶”，持有一分钟后在273元/克平仓，理论上单手盈利就达16000元，2602手就是4163.2万元。

“那些作为空头平仓的对手盘，有些是事先挂在那里的空单，有些则是后来抢入的空头。”一家银行的高级分析师称。他表示，的确有一些投资者的策略是在涨停板上挂空单，利用一些意外的上涨得到一个理想的入场点位。

金交所上述人士称，相信金价涨停的当天没有恶意的对手盘出现，当天所有的交易行为都是合规的、正常的，也不存在银行类会员利用自营席位与客户做交易对手的情况。

附表_黄金T+D“一分钟”交易明细

成交价成交量成交价成交量

21:11:33 289.32 240 21:12:04 289.32 118

21:11:35 289.32 36 21:12:05 289.32 10

21:11:40 289.32 4 21:12:06 289.32 48

21:11:42 289.32 4 21:12:07 289.32 104