各银行炒T+D规则都不同

2010年09月03日 04:05广州日报【大中小】【打印】共有评论0条

黄金T+D爆仓新闻追踪

各界普遍要求银行与金交所改进风险控制系统

本报昨日刊登新闻“黄金T+D秒杀大量散户爆仓”一文后，在投资者中引起了强烈反响。各界普遍要求银行以及上海金交所改进风险控制系统，为大家创造更加良好的投资环境。

策划/方利平记者井楠

昨日，本报报道了8月31日夜谢平餞+D一分钟内暴涨16元/克，导致大量空单散户爆仓事件。事件发生后，广大黄金投资者最想了解的问题是：到底是银行系统还是金交所系统出现的问题？

对于该问题，两方面的答案不一致。金交所依然坚持“银行系统风险”被利用的论断，而银行方面则称：别的银行也有系统风险，投资者也有亏钱；我们都是在金交所一家平台上运作的，要说有问题，也是产品设置本身有问题。两者比较一致的意见是：暗示T+D投资者应自己规避市场风险与系统风险，并不认为两家的操作系统有急需改进之处。

广州多数专业人士认为，这次的问题更侧重于银行的系统风险。因为虽然各家银行均在金交所交易T+D，若干的操作系统模式与交易规则却各不相同，这使得在不同银行交易的投资者，所处地位并不平等。这一点，与A股市场是有所区别的；普通股民，无论是在中投证券还是在广发证券买卖股票，其交易规则都是完全一致的；至于手续费高低，那是另外一个问题。

交易规则

9家银行预警、平仓模式各不同

记者进一步了解到，目前中国内地开展和准备开展黄金T+D业务的商业银行已达到9家。其交易规则分为三大类。

一类是“盘中平仓，价格优先”模式，比如周二晚发生爆仓事件的主角银行，采取的就是这种模式。只要有供求关系，无论价格多少，都能撮合交易，属于三类规则中比较激进的模式。周二晚操盘“黑客”之所以能狂赚2000万元，就是该银行系统的“盘中平仓”使得大量空单被强制平仓。

二类是“盘后平仓，隔日结算”模式，交易过程中，即使投资者账户金额不足，也不进行盘中平仓，而是至第二天早晨9时才一起处理，但不通知投资者盘中进程。代表银行为工商银行。

三类是“盘中通知、盘末平仓”模式，银行一般在14时30分前通看盘面，遇到资金不足的账户，将电话通知投资者补仓，预留半个小时到1个小时的补仓时间，再一并处理。代表银行为深圳发展银行与兴业银行。

表面看来，二类和三类模式更加人性化，系统风险似乎更小。但业内人士认为，三种模式其实各有利弊，很难说谁的综合风险更大。比如某银行，其客户数量太多、交易系统最为繁杂，历史上也出现过黄金报价错误的电脑故障，系统硬件的风险不可小视。目前银行总体服务质量偏低，有银行内部人员透露，销售黄金T+D不过是为了拉存款，他们较少提供信息咨询等服务。

解决之道

金交所和银行可改进风险操作系统

鉴于上述区别，多数业内人士认为，银行风险控制系统是有改进空间的。既然有银行可以盘中打电话预警，那么别的银行也应可如法炮制。既然有人可以盘后平仓，其余银行是否也可以设定成盘后平仓？

多数投资者强烈要求，金交所也应加强监控管理，对于交易手法、幅度、数额、开户数量，进行一个详细的设置与限定，一旦有人违规，立即冻结账户，以保护广大散户的投资权益。虽然说T+D产品属于高风险投资产品，但投资者不应该承担非公平竞争的风险。

万联证券副总裁黄晓坤认为，对比A股市场，金交所和银行都应能通过技术升级来改进风险操作系统。“一是需要一个研发队伍来研究系统风险，找出对症下药的办法；二是需要一定的时间，制作新系统需要1~2个月，而最后的系统升级可能需要1~3天，暂时需要停顿交易，不妨选在节假日进行。”当然，这需要大量的资金投入，少则几十万元，多则上千万元，这也许正是银行与金交所不能仓促做改进决定的关键所在。

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