2010年04月22日 09:40新闻晨报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

南京证券 谈世鸿

华夏银行(600015)昨日发布重大事项进展公告称，公司内部正在筹划再融资重大事项，目前相关程序正在进行中，有关事项尚存在不确定性，公司股票将继续停牌，力争于4月28日公告并复牌。

点评：华夏银行因筹划再融资于4月14日就已开始停牌。分析公司此次再融资的出发点，一是为了提高资本充足率，二是为了恢复首钢总公司的第一大股东地位。 2009年年报显示，华夏银行2009年末资本充足率为10.20%，已经接近10%的监管底线，正是因此，华夏银行在2009年下半年信贷投放显得力不从心，急需提高资本充足率。此外，2010年3月15日德意志银行完成对萨尔·奥彭海姆股份有限合伙企业100%股权的收购后，直接和间接所持华夏银行股权已达17.12%，实际持股比例超越华夏银行原第一大股东首钢总公司的13.98%，成为华夏银行的第一大股东。从控股角度考虑，首钢有必要增持华夏银行，以稳定其国有第一大股东地位。

此次再融资的方式，我们认为很可能采用定向增发或者发行次级债的模式。随着去年各家银行的持续放贷，影响到资本充足率大幅下滑，发可转债、配股以及定向增发的模式将成为银行优先考虑的融资途径。而华夏银行2009年年报也提到,将充分运用次级债和股票增发等工具,适时实施资本融资；另外，定向增发或者发行次级债,这两种融资途径对市场的影响相对较小，也更容易得到监管层的批准。

市场表现上来看，随着股指期货的推出，华夏银行作为下跌空间小、融入风险小的权重股有望受到场外资金的追捧，可能酝酿新的升机。

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