高盛为何要在中国从事养猪

2008年08月05日 08:05上海证券报【大中小】【打印】已有评论0条

高盛养猪:产业链竞争新模式

高盛为何要在中国从事养殖业？

表面来看，此举是金融资本向产业资本的转移。自美国次贷危机爆发以来，金融业面临一场生死存亡的考验。花旗、德意志等银行相继爆出巨额亏损，美林则宣布第三季度资产减记额高达57亿美元，并计划发行新股募集85亿美元暂渡难关。昔日华尔街的金融、地产宠儿如今险象环生，高盛在此时选择投资养殖业，无疑是规避金融投资风险的理性行为。

客观来讲，高盛进军养殖业也并非一时兴起。早在2006年，高盛就通过收购国内肉类加工龙头企业双汇及参股雨润，在产业链的终端布下了棋局。在CPI与PPI持续倒挂的背景下，高企的生产成本并不能有效转嫁，下游产业的利润将被大幅压缩。此时，高盛选择向肉类加工的上游产业链延伸，利益驱动的因素比较明显。另外，国际原油期货价格从高位回落后，玉米期货合约也大幅下跌，仅仅一个月左右，芝加哥商品交易所CBOT玉米期货基准合约从779美分/蒲式耳的高点下跌至578美分/蒲式耳。而玉米、大豆、豆粕作为养猪的重要饲料，价格上涨的压力也有所缓解，养猪的收益率自然会水涨船高。特别是高盛在大宗商品交易中的优势地位，也有助于其降低养殖成本，介入养殖业正好打通了上下游产业链，整体竞争优势及抗风险能力均有较大提升。

完整的产业链也许并不是高盛的终极目标，备战生猪期货成为其短期利益所在。7月21日，韩国交易所瘦肉猪期货正式上市交易，改写了亚洲尚无农畜产品期货交易的历史。而中国作为世界最大的生猪生产和消费国，筹备已久的生猪期货却迟迟未见推出。韩国强跑生猪期货，无疑会加速我国生猪期货的上市步伐。高盛此举，使其在日后期货市场上腾挪的空间更大，期货和现货市场的优势都会得到体现。

单从投资的角度，高盛落子生猪养殖，不仅可以分散投资风险，还可以完善在中国的农业产业链的投资，谋求更广泛的市场收益。目前，国内生猪养殖的集中度并不高，提前布局不仅可以降低进入的成本，还有助于形成规模扩张的先发优势。而国内的金融资本，似乎尚未察觉养殖业的巨大商机。

如果说布雷顿森林体系破裂后，美元成为主宰世界大宗商品交易的强势货币，我们别无选择。那么在世界金融资本四处谋求出路，大举进军事关粮食安全的农产品生产链条之际，国内的产业资本为何又裹足不前呢？高盛养猪，不仅仅只是产业链的竞争模式，更是国际金融资本图谋基础行业的体现。我们除了学习借鉴之外，更应该保持高度的警惕。绝不能在承受了人民币升值压力之后，今后连CPI也为他人所左右。