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CPI涨幅低于预期加息时点预期推迟

2010年02月11日 14:13每日经济新闻【大中小】【打印】共有评论0条

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NBD快讯(每经记者宋元东发自成都)国家统计局今日公布，1月份居民消费价格(CPI)同比上涨1.5%，大幅低于市场1.8%以上的平均预测值。同期，工业品出厂价格却同比上涨4.3%，继续呈现剧烈上升的势头。

从CPI上涨的构成来看，食品类价格涨幅最大，同比上涨3.7%。其中，鲜菜价格上涨17.1%，粮食价格上涨9.8%，肉禽及其制品价格则下降3.5%(猪肉价格下降8.6%)。而在PPI方面，1月份，工业品出厂价格(PPI)同比上涨4.3%。分品种来看，原油出厂价格同比上涨幅度最大，达到69.7%。

由于1月份恶劣天气的影响，蔬菜、水果、水产品价格上涨，整体食品价格也快速上涨，从而导致1月份CPI快速上升。数据公布前，市场普遍预期CPI同比上涨1.8%以上。

长城证券研究所所长向威达就此向《每日经济新闻》表示，由于12月份的数据显示，通胀抬头的预期加强。近期关于加息时点的预期成为市场热议的话题，提前加息的预期逐渐占据市场主流。正是基于此，股市近期受到压制。但从1月份的数据来看，CPI大大低于市场预期，通胀压力也大为减小，1季度加息的可能性几乎没有。加息时点预期推迟，已经对股市构成较为明显的利好。

向威达同时认为，虽然加息预期暂时告破，但PPI的剧烈上涨，未来几个月传导因素也将对CPI将形成压力，因此，何时加息还要密切关注未来两三个月数据的进一步走势。

对于PPI的上升带来的隐忧，平安证券策略分析师李先明则向《每日经济新闻》称，PPI向CPI的传导往往需要几个月时间，在市场整体供大于求的情况下，上游企业涨价的可能性不大。因此，PPI剧烈上升，对CPI的传导作用不会顺畅，历史上也是如此。

对此，也有分析人士指出，对于1月份CPI、PPI的数据解读不应过于乐观。CPI低预期，与春节前政府维稳的因素不无关系。节后，CPI是否会出现快速反弹仍需观察。而来自物流与采购联合会公布的数据显示，虽然PMI由于季节性因素1月份指数比上月回落，但1月份的购进价格指数为68.5%，高于上月1.8个百分点，并连续3个月明显提高，还创下2008年8月以来新高。这意味着着PPI环比上涨的压力可能会继续加大。原材料购进价格指数代表的是制造业主要原材料购进价格，其连创新高表明企业购进的原材料价格持续走高。而从历史来看，购进价格指数趋势领先于PPI涨幅6个月，这预示着PPI指数可能在未来几个月仍将面临较强的上涨压力。成本上涨后，企业经营环境将恶化，经营利润也将面临压力。

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