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2月CPI超预期加息时间窗口来临

2010年03月13日 05:27证券时报【大中小】【打印】共有评论0条

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2月CPI超预期加息时间窗口来临

本报讯中信证券首席经济学家诸建芳昨日做客证券时报网(www.secutimes.com)和深圳广电集团财经生活频道联合推出的“两会直击”节目时表示，2月份CPI增速超出预期，“两会”后进入加息时间窗口；A股市场上半年压力较大，下半年有望迎来上涨。

“两会”后进入加息时间窗口

谈到最新发布的CPI数据时，诸建芳表示，2月份CPI同比上涨2.7%，确实超出了市场的预期，未来两个季度CPI有望继续上行。由于目前CPI涨幅已超过一年期存款利率，而且这种情况年内会持续存在，相关数据也显示，目前经济增长非常强劲，有的数据已达到了危机前的正常区间，这些都预示着“两会”之后将进入加息时间窗口。

从出口数据来看，出口复苏的态势明显，应该能够持续。既然前期实施的积极刺激性政策应对的是危机状态，目前经济已逐渐回归常态，货币政策如利率也应进行相应的调整。

谈到2月份信贷数据时，诸建芳认为，2月新增人民币贷款降至7001亿元，既有监管部门调控也有银行自我调节的因素。今年在收缩流动性方面会有五个手段：第一是发行央票，第二是调整准备金率，第三是信贷控制，第四是利率政策，第五是汇率政策。

股市下半年有望上涨

诸建芳表示，大盘近期的调整正是出于对政策退出的担忧，今年政策的调整会比较频繁，因此会给市场带来一定的压力，尤其是在上半年，政策出台会比较密集，对金融地产等权重股会有所压制。因此上半年投资者可多关注主题投资，比如区域经济板块、低碳经济板块等。到了下半年，市场的关注点可能会从目前对政策的担忧转向对经济基本面、企业盈利的关注，而由于中国经济复苏的态势明显，而政策面也逐渐趋于平静，大盘有望迎来一波上涨。

他还表示，由于当前的经济运行还比较复杂，如果单纯从宏观上判断市场可能会产生很大的偏差，此外，除了宏观之外也有其他的因素如再融资、股指期货、融资融券等都会对市场产生影响，投资者对此也应密切关注。

全年经济增长“前高后低”

谈到“两会”的热点时，诸建芳表示，今年“两会”有不少关于经济转型的提案，这充分说明了代表们对我国经济增长模式转变的关注。可以预见的是，投资者对短期的经济形势并不需要太过担心，但未来的可持续发展仍具有一定的不确定性。为此，政府工作报告中明确提出要优化产业结构，加快产业升级。从目前的全球格局来看，我国能否把握住新兴战略性产业的国际制高点至为关键。

最后，诸建芳对今年的宏观经济走向进行了展望。他表示，从增长的角度看，全年的经济增长应该是呈现“前高后低”的走势。第一季度GDP至少保持11%以上的增长，之后会有所回落，到了第四季度将企稳。他认为，虽然目前CPI在上涨，但今年的通胀仍然是温和通胀，全年CPI涨幅有望控制在3%左右。

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