各方分析师解读中国经济半年报(3)

安信证券首席经济学家 高善文：

总体来讲，就是经济刺激的潮水正在退去，今年下半年潮水退去的速度将更快，沙砾和岩石将露出水面。

二季度特别是6月份宏观经济下行态势比较明显。主要原因是去年四季度到今年一季度，在4万亿的经济刺激计划以及10万亿信贷拉动的情况下，经济快速上行。今年二季度以来宏观政策转向中性化，再加上一些短期因素，经济运行回到了正常应用的状态。

而按照自身周期，中国经济将在接近底部地位运行一段时间，这个时间可能持续1-2年。因为从目前情况看，中国经济没有新的增长亮点，而传统产业的产能过剩问题依然相对普遍。

而未来一两年，中国经济还要吸收这一轮经济刺激计划所产生的种种问题。比如地方融资平台的问题，信贷资产质量的问题，以及房价过高的问题。

我认为，在未来一段时间，中国宏观经济政策仍应以稳定为主，在大方向不变的情况下适当微调。货币政策应该跟随通胀的形势适当调整，保证实际利率为正，或至少为零。

华宝信托宏观经济研究员 聂文：

6月份不论是CPI还是PPI都出现了比较明显的下降，此前外界普遍担忧的通胀得到遏制。我们预计CPI在7月份大幅上升的可能不大，还会在3%以上，但8月份会下降到3%以下。

上半年GDP的增长仍处在非常高的水平。我们预计今年第三季度，紧缩政策的效果就会有比较明显的体现，地产、出口和地方政府投资都会受到明显影响，预计三季度GDP会降到10%以下，四季度GDP则会出现环比上升。

中国国家信息中心首席经济师 祝宝良：

应该说上半年的数据不错，都在意料之中，符合宏观调控的预期，稍有点担心的就是工业增速下滑过快，这与加大结构调整与节能减排有关，会影响下半年的经济增速。但总的问题不大，政策取向应该不会改变。

中信证券首席经济学家 诸建芳：

中国经济增速符合预期，趋势来看未来经济增速将继续放缓。预计政府的紧缩政策会告一段落，具体的调整可能包括，存款准备金率、新开工项目的限制放开等。房地产政策预计会维持现状，不会有进一步的收紧。

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